黑色早评 | 2026年7月7日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，上周全球铁矿发运有所回升，主要是非主流发运增长明显，澳巴发运也略有上升。不过，同期国内港口铁矿到货量有明显下降，考虑到近日压港上升且疏港有所增加，预计本周港口铁矿库存可能小幅趋减。国内矿方面，受矿山安监影响，近期国内铁精粉产量延续小幅下降，仍处同期低位。

　　需求端，上周钢联高炉开工率略有回落，但日均铁水仍微增0.3万吨至243.25万吨。不过，同期钢厂盈利率进一步下降至42.86%。上周钢厂铁矿库存仍延续增长，尽管进口矿日耗微增，钢厂进口矿库销比仍有小幅上升。近期钢厂对铁矿维持按需补库节奏，昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均有下降，目前PB粉落地亏损依然较大，显示当前海外需求仍明显强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供增需稳，但海运费小幅回升，叠加FMG部分品种货物进口即将受限，短期矿价走势延续震荡运行。

　　1.2026年6月29日-7月5日Mysteel全球铁矿石发运总量3549.4万吨，环比增加226.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2831.5万吨，环比增加36.8万吨。澳洲发运量1912.9万吨，环比增加26.5万吨，其中澳洲发往中国的量1667.2万吨，环比增加173.5万吨。巴西发运量918.7万吨，环比增加10.4万吨。

　　2.2026年06月29日-07月05日中国47港到港总量2587.8万吨，环比减少291.6万吨；中国45港到港总量2512.1万吨，环比减少225.7万吨；北方六港到港总量1312.3万吨，环比增加106.7万吨。

　　3.根据SMM最新统计，本周国内矿山整体产能利用率为53.0%，较上周下降0.6个百分点;铁精粉产量达71.5万吨，环比下降6万吨。与此同时，矿山精粉库存小幅去库3万吨，当前维持在24.5万吨左右。上周，铁精粉产量延续小幅回落态势。受安全监察持续影响，部分矿选端生产仍受制约。据SMM调研，河北承德部分区域矿选企业目前仍处停产状态，当地铁精粉资源整体偏紧；不过随着督查力度预期减弱，近期当地矿选有望陆续复工。本周来看，部分矿山或逐步恢复生产，精粉产量存在小幅回升可能。但国内铁精粉资源整体偏紧的局面短期内难以根本缓解，对价格形成较强支撑。

　　4.6日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交47.3万吨，环比下跌18.45%；本周平均每日成交47.3万吨，环比下跌28.66%；本月平均每日成交63.8万吨，环比下跌13.43%。远期现货：远期现货累计成交26.0万吨（3笔），环比下跌47.47%，(其中矿山成交量为26万吨)；本周平均每日成交26.0万吨，环比下跌57.59%；本月平均每日成交54.5万吨，环比下跌30.75%。

　　双焦

　　双焦

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，停产煤矿产能1.5亿吨左右，检查完成之后逐步复产，当前仍有0.9亿吨左右产能未复产，复产进度较慢，近期沁源县政府发文推动复产，但复产进度仍较慢，煤矿停产数量增加，本周焦煤产量继续超预期下降，焦煤盘面持续反弹。焦煤产量持续下降，产量已较事故前下降20%左右，供需缺口较大，山西煤和蒙煤价差较大，山西或逐步增加蒙煤用量，对盘面支撑较强，短期内建议逢低买入，由于市场割裂很严重，情绪波动巨大，建议谨慎操作，关注煤矿复产情况，关注政府对事故的处理进度。

　　观点：偏多，风险：煤矿加速复产。

　　1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：晋中地区部分矿点检查结束后复产，不过今日山西长治上党区某煤矿发生顶板事故造成一人遇难，该事故煤矿已停产，叠加其他区域检查严格，周末临汾、吕梁地区仍有因井下安全隐患以及其他原因暂时停产的矿点，目前煤矿复产进程依然缓慢。据中国煤炭资源网调研结果显示，7月6日全省停产炼焦煤煤矿（长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）合计55座，涉及产能7280万吨；停产煤矿数量较上周五增加1座，相比5月25日下降64座。停产产能较上周五增加65万吨，相比5月25日下降6170万吨。目前产地检查频繁，其余在产煤矿开工也多处低位，煤矿供应依然偏紧。

　　2.Mysteel煤焦：2026年7月6日上午，山西长治区域一处年产120万吨动力煤民营矿井发生井下顶板安全事故，事故造成1名作业人员遇难。事发后属地监管部门第一时间下达停产整顿通知，涉事矿井全面停止井下采掘作业，所有工作面全部闭锁封存，暂停原煤外运。当前由属地应急、矿山监察、能源、公安多部门组成联合调查组已进驻矿区开展全面勘察取证，同步封存井下支护台账、采掘作业规程、当班考勤记录、井下监控录像等全套资料，事故深度调查、安全追责工作同步推进；据我网调研反馈，本次事故仅针对涉事矿井执行停产整顿，周边其余煤矿暂未收到停产、限产通知，生产、发运工作保持正常开展，区域整体供给暂无大范围收缩。

　　3.Mysteel煤焦：根据中蒙两国双边协定，蒙古国传统节日那达慕大会期间三大口岸闭关5天（7月11日至7月15日），7月16日恢复通关。据Mysteel调研获悉，部分蒙古国司机已提前放假回家，本周甘其毛都口岸通关车数预计逐步降至600车以下。当前甘其毛都口岸监管区库存434.91万吨，那达慕大会后预计降库至330万吨左右。预期口岸优质现货资源紧张，贸易企业报价小幅上涨，蒙5#原煤报价1200-1230元/吨，蒙4#原煤报价1210-1230元/吨，蒙3#精煤报价1240-1250元/吨。

　　4.中国煤炭资源网冶金部7月6日重点关注：产地部分焦企对焦炭开启第十轮涨价，涨幅50-55元/吨，钢厂目前抵触意愿较强。从供应来看，近期原料煤价格回落，焦企成本压力有所缓解，生产状况相对稳定。从需求来看，钢厂检修计划还在增加，铁水减量预期浓厚，部分钢厂已经开始控制到货，焦炭供需结构正在经历由紧转松的转变，短期焦钢博弈继续，需重点关注原料让利空间以及铁水减产幅度。焦煤方面，山西地区安全检查严格，区域内煤矿停复产现象反复，供应恢复缓慢。需求方面，近期由于市场情绪转弱，下游采购节奏放缓，炼焦煤成交表现一般，部分煤种价格出现小幅下跌。不过考虑到目前供应紧缺，短期内价格预计下跌空间有限，后期关注煤矿复产情况和下游钢焦企业开工情况。进口蒙煤方面，近两日随着盘面反弹，蒙煤市场情绪有所好转，且蒙古国庆那达慕临近，蒙煤供应将减少，贸易商挺价意愿增强，价格出现上涨，今天蒙5原煤报价涨至1200元/吨左右。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，上周钢联五大材产量有小幅上升，而找钢数据显示钢材产量有所减少，富宝废钢日耗环比也继续下降5.5%，整体钢材供应变动不大。昨日国内钢坯价格小幅回升，国外主要地区钢坯价格普遍持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间略减。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存继续上升，各品种库存均有增长。上周机构数据均显示钢材厂库有所下降，但社库延续增长，总库存增幅放缓，且钢材表需多有回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量217.7万吨，环比下降4.31%，水泥直供量环比下降1.95%；混凝土搅拌站发运量为118.39万方，环比微增0.93%；样本建筑工地资金到位率为55.01%，周环比下降0.25个百分点。海外方面，随着霍尔木兹海峡通航增多，当前原油依然偏弱，而美就业数据表现较差后市场加息预期减弱，美元指数下跌，外盘商品多有反弹。国内方面，7月央行释放部分流动性，国内货币政策有向好表现。近日国务院安委会联合多部门聚焦矿山等重点行业领域，深入开展安全生产“打非治违”工作，对钢铁原料端供应或有影响。进出口方面，昨日印度、日本钢价有所回落，国外其它地区钢价依然持稳，因国内钢价也有小幅走弱，目前国内外冷热卷价差部分走扩，国内钢材仍有一定出口空间。

　　综合而言，近期钢材产量变动不大但库存仍在累积，尽管国内政策有部分向好，但受原料价格波动影响，短期钢价走势延续震荡格局。

　　1.国务院安委会联合多部门聚焦矿山等重点行业领域，深入开展安全生产“打非治违”工作。要求重点打击煤矿隐瞒工作面、无证开采、重大灾害治理不到位组织生产等突出问题。

　　2.随着钢铁、水泥、铝冶炼三大行业被正式纳入，全国碳市场管控的重点排放单位从约2200家跃升至3700余家，覆盖排放量约80亿吨。

　　3.印度JSW钢铁公司宣布在安得拉邦启动年产能200万吨的综合钢铁厂建设，总投资17.2亿美元。该项目由全资子公司JSW雷亚尔西姆钢铁实施，分两阶段打造低碳排放“绿色钢厂”。核心工艺采用以废钢为原料、可再生能源供电的电弧炉（EAF）技术，旨在显著降低碳排放，推动钢铁生产向环保方向转型。

　　4.据Mysteel不完全整理，截至6月30日，21城出台25条楼市松绑政策，其中多地住房公积金政策再迎优化，从贷款额度、首付比例、提取范围、异地互认、覆盖群体、服务创新等方面发力。业内人士认为各地调整优化住房公积金政策的探索实践，表明住房公积金制度正从过去单一的“购房融资工具”，加速转型为覆盖居民“购、租、修、养”全居住生命周期的综合性住房保障与民生支持平台。

　　5.6日全国建材成交偏弱，市场交投氛围依然不活跃，低价刚需和期现成交为主，投机不多，全天整体成交量较上一工作日小幅上升。

　　玻璃：沙河市场今日部分大板价格小幅上调10元/吨，企业出货不一，市场交投一般，中下游视情况采购补货。周末至今，华东市场变化不大，需求偏弱难改下，企业出货承压延续，现货交投气氛偏淡。华中市场变化不大，多数持稳操作，中下游拿货理性为主。华南区域价格暂稳，周末局部区域降雨，企业整体出货一般，下游采购维持刚需。西南市场价格持稳为主，中下游拿货积极性不高，刚需为主。西北市场淡稳运行，企业多稳价，下游拿货刚需。东北市场暂稳为主，市场交投平平。

　　纯碱：今日，国内纯碱市场走势淡稳，个别成交阴跌调整，价格重心底部。近期，随着个别企业检修恢复及负荷提升，供应呈现增加趋势。当前，纯碱日产量预计达到10.8万左右。企业出货一般，个别企业呈现累库态势，整体库存窄幅增加，总量174.78万吨。下游需求不温不火，低价采购，刚需补库，维持正常库存。贸易商大部分观望情绪重，个别少量做库，基于目前现货价格下跌空间收窄。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量继续下降，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，玻璃盘面低位震荡。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，重点关注后市玻璃冷修情况，玻璃减产之后库存有效区划才能有趋势行情，仍建议区间操作。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量继续下降，库存变动不大，仍处于高位，纯碱供给和库存压力较大，纯碱盘面低位震荡。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。

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