量化扫盲 1：什么是量化策略？

量化投资兴起于20世纪80年代末的美国华尔街，此后三十年横扫全球金融市场。而业内最负盛名的量化基金，当属文艺复兴科技公司旗下的旗舰产品——大奖章基金。

大奖章基金成立于1988年，截至2000年的13年间，净值上涨近200倍，年化收益率超过50%，业绩远超同期的巴菲特和索罗斯，被称为华尔街的印钞机。

更为有趣的是，该公司的创始人并非金融科班出身，而是来自大学的数学教授——詹姆斯・西蒙斯（James Simons）。作为20世纪的顶尖数学家，西蒙斯在微分几何、拓扑学和几何测度论领域取得多项里程碑式学术成就，并于1976年斩获几何界最高荣誉——维布伦几何奖。
                                                          杨 振 宁 与 西 蒙 斯（右一）

西蒙斯与华人数学泰斗陈省身、物理学大师杨振宁之间亦师亦友、学术相交，三人的终身情谊更是成为学界传颂的一段佳话。2005年，西蒙斯捐助清华大学兴建陈赛蒙斯楼（Chern-Simons Hall，由杨振宁亲自命名），以此铭记三人跨界治学、相知相惜的深厚渊源。

进入80年代，西蒙斯转战华尔街，用数学家的严谨逻辑与科学家的创新思维重塑了金融行业，开辟出“量化投资”这一全新赛道，并迅速跻身亿万富豪之列，成为华尔街一代传奇。他彻底摒弃了华尔街依靠人工经验的传统交易模式，拒绝聘请任何基金经理和操盘手，开创性地用计算机主导交易决策：每一笔交易操作，都由计算机，更精准地说，是由运行在计算机上的量化策略全程把控。

这才是西蒙斯颠覆资本市场最核心的秘密武器——量化策略。今天，我们就来揭开量化策略的神秘面纱。


开始介绍量化策略之前，我们先看看投资高手如何做交易决策的。

每个高手都有自己的投资体系，一套完整的交易系统，包括标的筛选、买入时机、卖出时机、止盈止损、如何进行仓位管理等等。这套体系是高手在长期的实盘中反复打磨、不断优化，积累下来的。

以股神巴菲特为例，其交易系统可以简化为：

标的筛选：净资产收益率ROE长期稳定高于15%；
买入时机：股价明显低于内在价值，并有足够的安全边际；
卖出时机：企业基本面恶化，股价明显脱离合理估值；
止盈止损：无，尽可能的长期持有；
仓位管理：集中持股，永不满仓，依据确定性分配仓位；
以上仅是巴菲特交易体系的精简概括，却足以说明：量化策略不只是可以实现技术面的交易逻辑，同样可以容纳基本面的投资体系。而且在真实市场上，大多数稳定盈利的量化策略都是技术面和基本面指标深度融合的产物。

简单来说：把投资高手完整的交易体系规则化并固定下来，编写成电脑程序，部署到计算机上，接入行情数据，自动计算运行，并同步输出调仓信号，就构成了一个量化策略。不同高手的投资风格各不相同，其策略自然也承袭了不同的算法逻辑。

依据电脑上运行的量化策略来进行交易决策，相比于人脑的主观判断，还带来了一些天然优势：

云端计算机有强大的计算能力，可以轻松覆盖全市场5000多只股票非的全天候实时监控，而如果靠人眼盯盘，30只股票就很困难了；
量化策略从根本上克服了人性弱点，彻底隔绝情绪干扰。虽然无法进行“他人贪婪时我恐惧，他人恐惧时我贪婪”的逆向投资，但可以轻松做到恪守交易纪律，不受市场情绪左右、保持理性操作；
量化策略的交易规则一经固化，每一笔交易都可回溯验证，可全程追溯，为后续迭代优化、完善体系提供了扎实的数据支撑。

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