07月03日，A股市场上铜板块出现异动，盘中一度上涨2.30%，西部矿业、金诚信、洛阳钼业等涨幅均超3%。

　　机构最新观点

　　国金证券、中泰证券认为铜价中长期上行趋势明确，当前铜股处于估值错杀阶段，修复窗口临近。

　　1.国金证券：铜股处于EPS驱动下的估值错杀，8-9月有望迎来修复窗口

　　本轮铜股回调主要来自估值端错杀，盈利端与商品端尚未确认下行。当前市场仍沿用旧周期框架交易加息与风险偏好，导致铜板块PE被压至历史低位，但EPS较2025年末仍保持增长。历史复盘显示，铜股错杀后修复窗口通常为1-2个月，本轮修复催化或来自Q4前后的强涨价。若冶炼厂库存见底并触发被动减产，铜价有望突破高位平台，推动铜股从估值修复升级为EPS上修与PE回补的共振行情。

　　2.中泰证券：实物需求修复与通胀久期重估，铜牛一触即发

　　风格切换只是表象，实物需求修复与通胀久期的重新校准才是根本原因。如果霍尔木兹海峡重新通航，景气扩散与中外制造业共振的经济修复将是全球顺周期资产与实物资产的最强支撑。当实物需求增长与通胀预期长期化并存，以铜为代表的有色金属将更多体现出商品属性，有望开启新一轮上行牛市。美国“抢铜”再起，全球铜供需有望中期维持偏紧格局。

　　商品价格监测

　　阴极铜是铜产业链下游的高纯度精炼产品，是加工铜材、铜箔等终端制品的直接原料。

　　现货方面，据同花顺iFinD数据显示，截至7月2日，阴极铜现货日内上涨0.21%，价格已涨至102500.00元/吨，近一周累计上涨1.34%，近一月累计下跌3.26%。

　　品种产业链

　　阴极铜是铜产业链的核心枢纽。上游依赖铜矿开采与选矿，经火法或湿法冶炼产出纯度达99.99%以上的阴极铜板。下游应用极为广泛，是电力电缆、电子电路、新能源汽车及高端合金制造的关键基础材料，直接反映工业经济活跃度。

　　关联个股