导语

　　6月BOPET产业链数据来看：原料端价格持续下滑，膜价跟随下调；产业链毛利整体收窄，切片法已逼近成本线；产业链开工负荷率多数下移；BOPET需求表现一般，订单天数缩短。

　　价格：成本支撑减弱叠加需求欠佳，BOPET宽幅下调

　　6月BOPET原料端价格下滑：本月美伊谈判，市场预期地缘问题将解决且霍尔木兹海峡将恢复通航，原油价格一度跌至地缘冲突爆发以来的低点，对PTA成本支撑减弱。本月下游需求不佳，下游涤纶长丝脉冲式高产销，下游聚酯开工负荷继续下降，日度聚酯开工负荷一度低于去年同期约13个百分点，聚酯工厂对PTA现货采购积极性不高。本月PTA装置检修仍然较多，PTA现货去库存，PTA主力供应商报盘基差明显高于市场贸易商报盘基差，本月PTA现货基差高升水期货，利好市场心态。

　　6月聚酯切片市场在成本端地缘溢价先升后降的主导下，叠加下游阶段性补库与淡季需求疲弱的交替作用，价格呈现冲高回落态势、月均价格下滑。

　　6月BOPET价格宽幅下调：海峡恢复通航，原油价格宽幅下跌；6月BOPET及产业链上游原料价格同步下跌。具体趋势来看：在市场清淡背景下，BOPET、镀铝膜持续下跌；在原料端海峡通航背景下，原料端价格明显下跌。6月BOPET产业链产品价格同比依旧偏高。

　　表1 BOPET产业链价格变化一览表（6月）

　　单位：元/吨

　　数据来源：卓创资讯

　　毛利：5月BOPET产业链成本及毛利多数下降

　　6月BOPET及上下游产业链成本多数下降，毛利空间多数被压缩。本月产业链原料端产品月内价格整体下移，除乙二醇成本提升外，其他产品成本均下降，但依旧处于同比偏高水平。高价传导受阻，产业链让利接单现象明显，除PTA、聚酯切片毛利亏损局面收窄外，其他产品毛利空间进一步压缩。

　　表2 BOPET产业链毛利变化一览表（6月）

　　单位：元/吨

　　数据来源：卓创资讯

　　开工负荷率：6月BOPET及上下游产业链开工负荷率整体抬升、个别下跌

　　6月BOPET及上下游产业链开工负荷率整体上升，仅聚酯切片有所下跌。6月海峡恢复通航，原油价格宽幅下跌；PTA去库存，装置检修依旧集中；聚酯切片因装置重启及存在新增投产，开工负荷率下调；BOPET及镀铝检修装置陆续恢复，开工负荷率有所上升。

　　表3 BOPET产业链开工负荷率变化一览表（6月）

　　单位：%

　　数据来源：卓创资讯

　　下月展望：BOPET产业链价格表现不一情况或将持续

　　未来三个月BOPET市场预计仍有新线待释放，且相对密集，供应能力充足；7月企业开工负荷率预计变动不大，供应端变化暂未对行情产生单边影响。需求端看，市场正值消费淡季，需求放量预期不大。供需面给到BOPET市场的支撑依旧偏弱。

　　7月国内BOPET市场价格仍存下跌空间，新单放量有限。7月预计原料整体或下行，成本端对BOPET支撑有所减弱。7月BOPET市场预计有新线待释放，开工负荷率变动不大，产量预期增多；当前仍处需求淡季，叠加膜价持续下跌的背景，预计7月需求放量有限；成本端支撑减弱，供多于求，预计7月BOPET仍有下跌空间，震荡下行为主。卓创资讯预计7月华东地区12μ印刷膜商谈或至8010-8710元/吨，刚需成交。预估未来三个月BOPET价格先跌后涨再跌，预估7-9月，均价分别为8310元/吨、8360元/吨、8210元/吨。

　　文|冯圆圆