消息面

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，截至2026年6月9日当周，基金经理所持ICE原糖期货及期权合并的净空头头寸为130333手，较前一周增加7829手。其中，多头头寸增加7449手，空头头寸增加15278手。

　　6月15日，郑商所白糖期货仓单23414张，环比上个交易日减少20张。

　　6月15日，ICE原糖主力合约收盘价为14.16美分/磅，人民币汇率为6.7568。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3835元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4865元/吨。

　　机构观点

　　国投安信期货：

　　国际方面，巴西制糖比例下调，但是单产较高，产糖量或继续维持高位。北半球方面，主产区存在干旱的风险，关注后续降雨情况。国内方面，从交易逻辑来看，郑糖处于弱现实、强预期的格局。由于供需宽松，糖价上方仍面临一定压力。不过，中长期看，厄尔尼诺现象已经发生，26/27榨季广西存在减产的预期，关注后期天气情况。

　　国信期货：

　　能源价格大幅下跌，拖累糖价，因为这使得甘蔗加工厂更有动力生产更多的糖而非生物燃料乙醇，从而对糖价构成压力。郑糖夜盘小幅震荡，短期5300元/吨左右的支撑有效，并且伴随主空席位减仓。短期或有反弹。操作上建议以短线交易为主。