行情表现

数据来源：同花顺iFInD

日内消息
　　1、首创期货：供应短期难以回归，焦煤期价维持强势
　　供应方面，进入6月安监优先级提升，目前产地煤矿复产进度偏慢，焦煤供应维持低位。本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.5%，环比减少7.2%。产地煤矿报价大幅上调，焦煤线上竞拍成交表现活跃，蒙古国ETT公司炼焦煤挂牌数量1.28万吨全部成交，成交价格165.5美元/吨，较上期上涨27.1美元/吨。需求方面，钢厂高炉开工平稳，铁水产量回升至高位。目前市场对焦炭第六轮提涨情绪持续发酵，焦企对原料煤补库积极性大幅提升。总之，供应端扰动持续，预计短期焦煤期价维持偏强格局，关注国内煤矿开工变动及蒙煤通关情况。(首创期货)
　　2、期货午评：内外供给双双收紧！煤炭领涨期市，化工、有色回调
　　

　　涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货“T+0、双向交易”特权！>>>截至午盘，大宗商品以下跌为主，钯、碳酸锂跌超3%，瓶片、沪镍、不锈钢、氧化铝、20号胶、PVC、BR橡胶跌超2%。涨幅方面，焦煤涨超4%，焦炭涨超2%，菜油、原木涨超1%。

【要闻汇总】 美联储“褐皮书”显示美国消费支出贫富分化加剧 美国联邦储备委员会3日发布的全国经济形势调查报告显示，4月7日到5月27日的最近一个报告期内，美国经济活动整体“轻度至温和”扩张，但消费支出呈分化态势。 根据美国“联邦储备法”，美国全国划分为12个联邦储备区，每区设立一家联邦储备银行。该报告根据12家联邦储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。 报告说，不同联邦储备区消费支出情况依然参差不齐，不同收入群体的消费支出日益分化，高收入家庭对物价上涨不太敏感，中等收入家庭“每一美元都精打细算”，低收入家庭则面临较大财务压力。总体来看，消费者信用卡使用增多，零售店客流量下降，生活必需品需求增强。由于不确定性加大及消费支出走弱迹象打压市场情绪，企业对今后6个月的增长预期基本保持不变。 报告还说，11个联邦储备区劳动力市场变化很小或没有变化，多个联邦储备区制造业招聘表现强劲。物价整体以温和至强劲的速度上涨，大多数联邦储备区通胀水平比前一报告期更高。通胀压力加大的主要原因是中东冲突引发能源成本上升，其影响已外溢至运输、包装、日用品和化肥等领域。 美联储每年发布8次“褐皮书”，通过各联邦储备银行对全美经济形势进行摸底，是美联储货币政策会议的重要参考资料。美联储下次货币政策会议将于6月16日至17日举行。(新华社) 泽连斯基说愿即刻与普京直接谈判 当地时间6月3日，乌克兰总统泽连斯基表态称，他愿意即刻与俄罗斯总统普京展开直接谈判，希望通过两国元首对话，推动俄乌冲突早日结束。泽连斯基着重强调了谈判的紧迫性，指出乌克兰无意等待美国处理完其他全球事务后，再推进乌克兰相关问题，希望依托俄乌两国最高层级直接对话，加速止战进程。(CCTV国际时讯) 进口棉成本比国产棉价格低24792773元/吨 6月3日，配额内(关税1%)中等质量进口棉完税成本15051元/吨，比国产标准级棉花价格低2773元/吨,较上周扩大294元/吨；滑准税(关税5%40%)进口棉成本15345元/吨，比国产棉低2479元/吨，较上周扩大280元/吨，国产棉快速上行，内外价差扩大。(国家粮油信息中心) 华东市场聚酯瓶片价格下跌 截至发稿，华东市场聚酯瓶片收于8265，涨跌值-100，中东紧张局势有缓和迹象，原油带动原料下跌。加之下游需求表现偏弱，聚酯瓶片市场明显下滑。6月货源报盘8150-8400或2607升水300-350，递盘8200；部分略低8100-8180，早间8200少量成交。(单位：元/吨)(隆众资讯) 江苏市场涤纶短纤现货价格下跌 截至发稿，江苏市场涤纶短纤现货价格跌10，为7850；早间工厂报价普涨50，但原油盘中回落、成本压力有所缓解，短纤现货价格窄幅阴跌；目前短纤现货市场商谈7800-7880，偏低7750附近。(单位：元/吨)(隆众资讯) 加拿大油菜籽价格上涨 我国进口成本明显增加 本周我国加拿大油菜籽进口成本明显增加。6月3日，7月船期加拿大油菜籽出口CNF报价631美元/吨，较上周同期上涨18美元/吨；按照14.9%税率(9%关税加上5.9%反倾销税)计算，折合华南地区到港完税成本5488元/吨，较上周同期上涨149元/吨。(国家粮油信息中心) 【机构观点】 中金财富期货：安监治理持续加强，打击超产将导致供应中枢下移 近期因安全事故引发的监管升级正在改变国内焦煤的存量供给结构，由于此前的停产范围和持续时间超出市场普遍预期，且合规化治理导致超产产量出现系统性出清，焦煤在供应缩减逻辑的支撑下，价格估值重心存在向上修正的驱动。 从供给端的数据与产业现实来看，山西长治煤矿事故发生已过十余日，市场前期关于安监压力将在短期内快速消退的乐观预期已被证伪。尽管目前矿山信息化与自动化监测系统较为完善，但国内煤矿长期存在的超产现象依然普遍，部分矿山实际产量甚至超出核定产能的50%至200%，这构成了过去供应弹性的重要来源。随着本次安全检查演变为针对超产行为的常态化整治，停产煤矿在复工验收流程中被严格限制在核定产能以内，导致即便非强制性停产的低瓦斯矿山逐步复产，原本通过超产释放的边际供应量也难以回归市场。 本轮安监的核心影响已由短期事故的情绪冲击，转化为对煤矿超产行为的体制性约束，供应端收缩的久期与力度均不宜低估。在终端钢厂尚未因淡季需求恶化而触发大规模减产负反馈的预设场景下，焦煤产业链利润分配的弹性能量将由供应端主导，预计短期盘面价格修复路径在成本驱动下偏向震荡偏强运行。 光大期货：小非农略超预期，金价继续承压运行 6月3日，COMEX黄金震荡下行，报收4462.7美元/盎司，跌幅1.27%。国内SHFE金夜盘偏弱震荡，价格重心进一步下移，报收973.42元/克，跌幅0.74%。 周三晚间，美国5月ADP数据显示，就业人数增加12.2万人，为去年1月以来最大增幅。美国企业新增就业岗位数量为自2025年1月以来的最高值，这表明尽管因伊朗战争导致能源成本上升，但劳动力市场仍可能正在加速发展。此外，5月美国ISM服务业指数升至三个月高点54.5，高于预期53.8和前值53.6，其中新订单和商业活动指标均有所上升，显示出消费的韧性。且美联储褐皮书显示通胀持续走高，能源价格正在传导，市场进一步交易加息预期，金价继续承压。周五将公布5月非农就业数据，关注其对市场的进一步的指引。 地缘政治方面，美众议院通过决议，限制特朗普对伊动武权力，特朗普再度表示与伊朗谈判进展“非常顺利”，距签协议已“非常接近”，但科威特因伊朗袭击关闭领空，中东冲突再起波澜，引起市场警觉，霍尔木兹海峡通航问题或持续至9月。这也就意味着原油价格或居高不下，通胀预期延续下，美联储鹰派预期难免，对金价形成压制。中期宜关注美联储6月议息指引，宜谨慎看待，继续降低上半年预期。

机构观点
　　南华期货：焦煤六轮提涨预期
　　

　　【盘面信息】焦煤期货高位震荡。

　　【信息整理】1.焦化厂开会：初步计划周五6月5日提涨第六轮，幅度50-55元/吨，下周一6月8日落地。2.据CNBC 印度尼西亚频道6月2日发布的消息，昨日，出于对中国矿难带来的煤炭供应趋紧和印度高温拉动需求强劲上升的焦虑，全球煤炭价格又一次大幅暴涨。

　　路孚特(Refinitiv)数据显示，周一（2026年6月1日）交易日，全球动力煤基准洲际交易所（ICE）纽卡斯尔动力煤期货次月交割合约价格飙升6.9%，环比前一交易日上涨近每吨10美元，收于146.15美元/吨，结束了之前连续三天下跌的走势，快速逼近每吨150美元关口。

　　【南华观点】5月 30 日国务院部署安全会议后，山西省同步启动专项行动，安监优先级显著高于保供政策，供给收缩的量、持续时间都超市场预期。受此前矿难影响，山西停产产能虽从 1.4 亿吨回落至约 9800 万吨，但仍有 1 亿吨产能已停产超一周，部分矿山已开始遣散劳务派遣人员，即便后续复产，也难以恢复至事故前的产量水平，三四季度产量预期已下调至接近去年同期。目前山西仍有 113 座煤矿未复产，涉及产能 1.25 亿吨，日影响原煤产量约 32.8 万吨，叠加澳煤进口窗口尚未完全打开，短期供应偏紧的格局难以根本扭转。

　　需求端刚需支撑强劲，铁水产量维持高位，对焦煤形成直接支撑。同时焦煤上游库存处于近年同期低位，现货涨幅持续，盘面被动拉涨，基差大幅走强进一步推动期价修复。此外，焦炭第五轮提涨落地、六轮提涨预期强烈，产业链价格传导顺畅，焦炭跟随焦煤的上涨预期，也强化了市场对焦煤的看涨情绪。当前盘面仍贴水现货，在供应收缩、库存低位与需求刚性的共同推动下，预计焦煤价格强势上涨，月差走正套。

　　【南华观点】山西煤矿安全事件，焦煤供应预期收紧，黑色情绪尚存，铁合金估值偏低，下方成本支撑较强。

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