行情表现

数据来源：同花顺iFInD

日内消息
　　1、全国锌锭现货社会库存23.09万吨，较6月1日增0.09万吨
　　6月4日，全国锌锭现货社会库存23.09万吨，较6月1日增0.09万吨，较5月28日增0.18万吨。具体来看，上海8.81万吨；广东3.53万吨；天津9.16万吨；山东0.30万吨；浙江0.76万吨；江苏0.53万吨。(Mysteel)
　　2、截至今日七地锌锭库存总量微降
　　据SMM沟通了解，截至周四(6月4日)，SMM七地锌锭库存总量为26.41万吨，较5月28日增加0.32万吨，较6月1日减少0.05万吨，国内库存微降。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　6月4日上海0#锌锭现货价格报价24830.00元/吨，相较于期货主力价格（24800.00元/吨）升水30.0元/吨。

机构观点
　　正信期货研究院：锌矿加工费下调，预期炼厂产能利用率降低，锌价或震荡偏强
　　

　　炼厂利润承压，存减产预期

　　近期海外锌矿供给扰动较多，对价格中枢构成支撑，但内需持续疲弱，限制上方空间。梳理锌产业基本面，国内1-3月锌矿进口量增速较快，传导至冶炼端，精炼锌产出延续增势。随着沪伦比再次走低，4月起锌矿进口量回落，原料供应趋紧之下加工费快速走低，炼厂利润显著承压，国内炼厂二季度末及三季度有减产预期。国内需求端仍疲弱，社库处于历史同期高位，去库困难。从全球整体视角看，2026年锌矿虽仍在扩张周期中，但由于存量大矿品位下滑减产，2026年全球锌矿增速预期下调。海外需求端稳中有进，全球制造业PMI连续多月处于扩张区间。预计2026年全年锌供需均小幅增长，精炼锌供需相对平衡，产业矛盾主要集中在矿和冶炼端。

　　盘面上，国内锌矿加工费持续下调，原料紧缺凸显，炼厂有降产能利用率预期，支撑盘面震荡偏强运行。

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