郑棉期货

　　6月1日，印度暂时免征棉花进口关税提振市场情绪，郑棉增仓上行，CF2609合约开盘16085元，最低16055元，最高16385元，收于16335元，涨225元。国内商业库存持续消耗，新棉长势顺利，下游棉纱市场交投平淡，纺企经营压力较大，维持刚需补库。整体看，印度取消进口关税提振市场，国内驱动因素有限，价格或在万六关口震荡。

　　纽约期货

　　5月29日，7月合约76.15美分，跌62点，12月合约79.59美分，涨6点；成交量82672手，增加14779手。原油和谷物市场下跌以及美国产棉区干旱缓解继续对盘面形成压力，ICE棉花期货近月合约收低，远月合约略涨。本周原油价格下跌和美国产区降雨不断引发卖盘，最新的数据显示，目前美国产区干旱比例已降至94%，前期支撑盘面的利好因素不断消退，在关税互降和经贸协议细节明确之前，棉价难以获得持续的上涨动力。

　　棉价跟踪

　　6月1日，进口棉到港均价（M指数）87.71美分/磅，较5月29日持平；折1%关税进口成本（不含港杂费）14560元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）14935元/吨；国内3128棉均价（B指数）17757元/吨，较5月29日涨106元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17840元/吨，较5月29日涨102元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1179/吨，较5月29日跌11元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据部分新疆棉花种植业者、加工企业反馈，5月下旬以来全疆大部棉田开始现蕾，南疆和田、喀什、阿克苏等地现蕾率已达到65%以上；而北疆博州、塔城、奎屯等地现蕾则相对偏低，约40-50%。

　　整体看，虽然棉花生长实现了“五月蕾，六月花，七月桃”的生长节奏，但考虑到今年全疆棉花播种期较往年偏早一周左右，5月中下旬部分棉区遭遇降温降水、大风沙尘天气，再加上日照不足导致积温偏弱，因此棉苗生长还是受到一定影响，个别棉田“大小苗，株数不足”现象较明显，早播优势难以体现。

　　从调查来看，目前全疆各棉区喷施叶面肥，浇头遍水（施肥）、化控（喷施缩节胺）、防虫等工序陆续启动，随着北疆、南疆等大部气温回升，天气转好，农民通过加强田间管理、精细化水肥，对2026/27年度棉花单产稳中提升的信心较足。

　　国际棉市

　　印度中央政府依据相关法律授权，决定对税号5201项下棉花进口商品全额免征进口基本关税及农业基础设施开发税。免税周期自2026年6月1日至2026年10月31日，为期5个月。

　　棉花进口关税阶段性豁免措施受到印度南部纺织厂协会、印度服装出口促进委员会、印度纺织工业联合会及广大印度纱厂的热烈欢迎。很显然，此举将大幅增加印度国内棉花供给、缓解纱厂/纺服企业成本压力、增强印度纺织品的出口竞争力的同时，还助力纺服出口商把握各类自贸协定带来的机遇（如即将落地的印英贸易协定，印美关税谈判等）。

　　那么为期5个月的印度棉花免关税进口将给中国棉纺织业带来哪些影响呢？业内普遍概括如下几点：

　　一是印度纱厂/贸易商将开启大举签约外棉节奏，ICE棉花期货、国际市场现货有望持续震荡反弹，我国进口外棉成本“易涨难跌”。

　　二是印度纱厂大量采购/使用中高等级高品质美棉、巴西棉、澳棉等纺纱，棉纱质量指标、质量稳定性预计提高，尤其中高支棉纱对我国出口的竞争力显著增强。

　　三是印度棉纺织厂/服装企业原料成本下降，成品抢占欧美、日韩、加拿大、墨西哥等等消费市场份额的底气较足，我国纺服出口遭遇的威胁加大。

　　四是3-5月份因中东战事回流中国沿海地区的东南亚各国出口欧美纺服订单或再次转向印度生产企业，助推印度纱厂接单、开机率不断回升。

　　五是印度关税豁免期为澳大利亚、巴西等南半球棉花集中销售/装运期，与中国纺织企业、贸易商的需求高度重叠，原料竞争趋于激烈。