行情表现

日内消息
　　中金财富期货：高铜价对下游需求的抑制效应十分明显，获利了结加重抛压
　　美伊和平谈判停滞，通胀担忧压制降息预期，对工业金属构成系统性压力。近期沪铜期货资金整体流出25.90亿元，持仓也同步减少，表明市场避险情绪升温。整体消费复苏力度不强，高铜价仍无法顺利传导，现货仅少量刚需零星成交。宏观上中东地缘风险激化，油价飙升强化通胀预期；基本面上高铜价对下游需求的抑制效应十分明显，获利了结加重抛压，价格大概率进入震荡整固阶段。(中金财富期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月19日上海1#电解铜现货价格报价104265.00元/吨，相较于期货主力价格（104530.00元/吨）贴水265.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：铜调整空间相对有限
　　

　　（1）库存：5月18日，SHFE仓单库存102153吨，增3254吨；LME仓单库存393400吨，减2325吨。

　　(2)精废价差：5月18日，My steel精废价差4460，收窄1075。目前价差在合理价差1741之上。

　　综述：当前高油价给经济运行带来的负面影响虽有时滞，但对需求的侵蚀或逐步凸显，使得整体宏观风险回升有限，并维持高波动。产业面，铜精矿进一步趋紧，TC进一步走弱至负100美金下方，抬升铜价底部支撑位，但整体消费复苏力度不强背景下，高铜价仍无法顺利传导至中下游，近期电解铜去库节奏已有放缓，预计铜价大概率重回区间宽幅，关注价格给出下跌空间后的补库需求，CU2606合约波动参考10.2-10.8万。

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