融资融券交易并非适用于所有上市证券，交易所对标的证券和 ** 可充抵保证金证券（担保物）** 设置了严格范围与筛选标准，核心目的是控制两融业务风险，优先选择流动性强、稳定性高的证券。

一、标的证券规则

标的证券是指可用于融资买入或融券卖出的证券，由交易所定期审核公布，主要包括股票、基金、债券等，其中股票占比最高中国证券监...。股票类标的证券需满足核心条件：一是上市交易满一定期限（通常为 3 个月）；二是最近 3 个月日均换手率不低于基准指数日均换手率，日均成交金额不低于 5000 万元，确保流动性充足；三是涨跌幅幅度未异常波动，未被交易所实施风险警示（ST、*ST 证券）；四是公司经营状况良好，无重大违法违规记录。

标的证券范围并非固定不变，交易所会根据市场情况、证券流动性及风险状况定期调整，剔除不符合条件的证券，纳入优质证券。例如，市场大幅波动时，交易所可能缩小标的范围，暂停部分高风险证券的两融资格，防范系统性风险。

二、担保物规则

可充抵保证金证券（担保物）是投资者转入信用账户、用于获取授信额度的资产，包括现金、股票、基金、债券、券商理财等。现金作为担保物时，折算率为 100%，可全额计入保证金；证券类担保物需按折算率计算，折算率由证券公司根据证券资质、流动性、风险等级核定，报交易所备案。

不同证券折算率差异显著：优质蓝筹股、沪深 300 成分股折算率通常为 60%-70%；中小市值、高波动股票折算率为 30%-50%；ST 证券、退市证券折算率为 0，不可作为担保物.。证券公司会根据市场变化调整折算率，例如某证券价格持续下跌、风险上升时，下调其折算率，降低担保能力，控制风险。

投资者需注意，担保物转入信用账户后，虽所有权仍归投资者，但处置权受限制，未经证券公司同意，不得随意转出；担保物产生的红利、利息等权益，将计入信用账户，可用于冲抵负债或增加担保物价值。

风险提示：标的证券范围调整、暂停交易或终止上市，可能导致投资者无法正常了结两融负债；担保物折算率下调，会降低授信额度，可能触发维持担保比例下降，增加平仓风险。