【品种策略】铜：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国4月通胀超预期引发美联储加息预期升温，美元指数反弹；产业面铜矿供应趋紧，TC持续走弱，废铜供应偏紧，电解铜库存连续八周去化，基本面支撑强劲。
南华期货	震荡	铜价上涨受技术面支撑，但美国CPI超预期引发加息担忧，需求低迷限制现货升水，原料供应紧缺及企业检修压低产量，市场情绪高涨但需关注关键区间调整。
银河期货	震荡	美国CPI超预期上涨，加息预期抬升；秘鲁法令引发铜矿供应收缩担忧；Grasberg矿复产延期；中国禁止硫酸出口影响冶炼厂；AI投资增长提供消费支撑。
兴业期货	多	秘鲁能源危机法令和印尼Grasberg矿复产延迟导致矿端供给紧缺格局加剧，支持沪铜中长期上行趋势。
财达期货	多	宏观情绪好转和地缘脱敏影响铜价回到供需偏紧定价逻辑，TC加工费创历史新低、中国硫酸出口禁令及航运受阻加剧湿法铜供应担忧，冶炼厂检修期推动铜价走强。
光大期货	震荡	宏观方面美国CPI高于预期，通胀顽固性导致降息预期后延；美伊冲突影响供应链，铜供应前景不稳定；库存变化不一，需求谨慎但消费韧性；硫磺短缺影响供应，建议震荡偏多思路应对。
正信期货研究院	震荡	秘鲁能源危机导致供给扰动增强，国内社会库存连续去化至约120万吨，现货买盘推动价格反弹，但湿法铜冶炼盈利压力较大，供需双强格局下远期供给稳定性存隐忧，关注宏观事件对市场预期的影响。
申银万国	震荡	精矿供应紧张导致冶炼利润盈亏边缘，冶炼产量高增长；电力投资稳定但汽车、家电、地产表现疲弱，短期铜价可能宽幅区间偏强波动，需关注国际局势和市场需求变化。
混沌天成研究	震荡	供应端扰动支撑铜价，包括印尼Gasberg铜矿减产、秘鲁能源危机导致全球铜边际供给减少；需求端预期稳定；但需警惕美债收益率高位及宏观风险反复对市场的潜在影响。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国4月通胀超预期引发美联储加息预期升温，美元指数反弹；产业面铜矿供应趋紧，TC持续走弱，废铜供应偏紧，电解铜库存连续八周去化，基本面支撑强劲。

南华期货

震荡

铜价上涨受技术面支撑，但美国CPI超预期引发加息担忧，需求低迷限制现货升水，原料供应紧缺及企业检修压低产量，市场情绪高涨但需关注关键区间调整。

银河期货

震荡

美国CPI超预期上涨，加息预期抬升；秘鲁法令引发铜矿供应收缩担忧；Grasberg矿复产延期；中国禁止硫酸出口影响冶炼厂；AI投资增长提供消费支撑。

兴业期货

多

秘鲁能源危机法令和印尼Grasberg矿复产延迟导致矿端供给紧缺格局加剧，支持沪铜中长期上行趋势。

财达期货

多

宏观情绪好转和地缘脱敏影响铜价回到供需偏紧定价逻辑，TC加工费创历史新低、中国硫酸出口禁令及航运受阻加剧湿法铜供应担忧，冶炼厂检修期推动铜价走强。

光大期货

震荡

宏观方面美国CPI高于预期，通胀顽固性导致降息预期后延；美伊冲突影响供应链，铜供应前景不稳定；库存变化不一，需求谨慎但消费韧性；硫磺短缺影响供应，建议震荡偏多思路应对。

正信期货研究院

震荡

秘鲁能源危机导致供给扰动增强，国内社会库存连续去化至约120万吨，现货买盘推动价格反弹，但湿法铜冶炼盈利压力较大，供需双强格局下远期供给稳定性存隐忧，关注宏观事件对市场预期的影响。

申银万国

震荡

精矿供应紧张导致冶炼利润盈亏边缘，冶炼产量高增长；电力投资稳定但汽车、家电、地产表现疲弱，短期铜价可能宽幅区间偏强波动，需关注国际局势和市场需求变化。

混沌天成研究

震荡

供应端扰动支撑铜价，包括印尼Gasberg铜矿减产、秘鲁能源危机导致全球铜边际供给减少；需求端预期稳定；但需警惕美债收益率高位及宏观风险反复对市场的潜在影响。

【品种策略】铜：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。银河期货中性中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。兴业期货震荡中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。财达期货震荡供应端趋紧格局未变，中美声明...

同花顺期货

319

【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ISM服务业PMI数据超预期，但就业数据疲弱，需关注非农数据对降息预期的影响。铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致减产观望，旺季需求预期支撑，短期铜价调整空间有限。南华期货偏多近期供给偏紧及美联储降息预期刺激铜价偏强，尽管周三超涨后回落，但市场避险情绪升温和供应扩建计划支持铜价偏强运行。银河期货震荡美国就业市场疲软，美联储官员为降息铺路，可能支撑通胀；阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加，国内库存增加；终端消费边际走弱，但...

同花顺期货

160