【品种策略】铜：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。
银河期货	中性	中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。
兴业期货	震荡	中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。
财达期货	震荡	供应端趋紧格局未变，中美声明转暖提升宏观情绪，但需求进入淡季反弹可能较低，铜价预计维持高位区间震荡。
光大期货	震荡	中美贸易谈判取得超预期进展，取消部分关税，提升市场风险偏好；LME铜库存下降，短期内对铜价形成支撑。但国内需求可能放缓，旺季转淡季预期下，需关注高价位区间下游接受度及库存表现。
正信期货	震荡	中美互降关税对铜价影响有限，现货高升水回落，社库小幅累增，美国经济软数据回落但硬数据尚可，美联储控通胀政策不急降息，国内政策刺激内需支撑，冶炼端减产压力加大，铜价高位承压。
申银万国	震荡	国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，需关注出口变化和美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。
混沌天成研究	震荡	中美谈判乐观消息推动宏观环境向好，但美债利率和美元指数上升对铜价形成压力；供给端冶炼环境差，铜精矿TC价格下行，供应下降预期加强；需求端库存去化缓慢，终端消费不确定性增加。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。

银河期货

中性

中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。

兴业期货

震荡

中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。

财达期货

震荡

供应端趋紧格局未变，中美声明转暖提升宏观情绪，但需求进入淡季反弹可能较低，铜价预计维持高位区间震荡。

光大期货

震荡

中美贸易谈判取得超预期进展，取消部分关税，提升市场风险偏好；LME铜库存下降，短期内对铜价形成支撑。但国内需求可能放缓，旺季转淡季预期下，需关注高价位区间下游接受度及库存表现。

正信期货

震荡

中美互降关税对铜价影响有限，现货高升水回落，社库小幅累增，美国经济软数据回落但硬数据尚可，美联储控通胀政策不急降息，国内政策刺激内需支撑，冶炼端减产压力加大，铜价高位承压。

申银万国

震荡

国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，需关注出口变化和美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。

混沌天成研究

震荡

中美谈判乐观消息推动宏观环境向好，但美债利率和美元指数上升对铜价形成压力；供给端冶炼环境差，铜精矿TC价格下行，供应下降预期加强；需求端库存去化缓慢，终端消费不确定性增加。

【品种策略】铜：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国1月ADP就业数据低于预期，未能给市场提供支撑；临近春节下游需求疲弱，精铜供应偏宽松，预计铜价高位偏震荡为主。南华期货震荡铜价受库存增加和资金流入谨慎影响，市场投机度回落，节前铜价预计震荡为主，风险收益比低，建议谨慎参与。财达期货震荡国内铜冶炼产能治理工作推进，抑制过快增长，供需偏紧支撑价格；但宏观层面未明朗，短期波动较大，预计铜价宽幅震荡。正信期货震荡全球库存持续累增压制铜价，现货压力增加，中国有色工业协会探索铜战略储备，短期利多...

同花顺期货

225

【品种策略】铜：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国服务业增速和ADP就业数据超预期回暖，提振有色市场，但库存快速攀升且现货市场表现清淡，节后需求复苏预期尚待验证，短期铜价维持区间震荡。南华期货震荡铜价受多重因素影响，包括国际市场价格上涨、库存增加、现货市场供需变化以及国际地缘政治因素。尽管价格有所回升，但市场投机度低，短线资金难以推动价格大幅波动，预计价格将在一定区间内震荡调整。银河期货震荡LME库存增加和国内库存累库态势对铜价形成压力，同时美国和伊朗冲突可能影响宏观经...

同花顺期货

212