【品种策略】棉花：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	巴西棉花出口量大幅增加，国内纺织行业亏损加剧，开机率降低，进口量同比增加，内外价差较大，棉花利空因素逐渐汇聚，市场高位风险显现，波动加剧。
南华期货	震荡	市场对美棉需求持乐观预期，但下游订单走弱，纱厂利润受挤压，棉价拉涨后回调压力增大。同时，新季供需收紧预期对棉价形成支撑，需关注万六关口支撑。
兴业期货	震荡	美棉主产区干旱持续影响供应，但国内储备棉抛储传言增多，叠加下游纱企对棉价接受度偏低，成交冷清，供需博弈下短期棉花价格存在回调需求。
国都期货	中性	郑棉高位震荡，受抛储不确定性拖累；当前商业库存同比偏高，工业库存偏低；下游订单跟进乏力，消费进入淡季；地缘冲突及美农作物上涨对市场影响较大，操作难度增加，建议观望走势。
光大期货	震荡	国际市场原油价格波动及特朗普访华谈判影响美棉期价，干旱减产预期支撑美棉。国内郑棉减仓下行，种植面积降幅低于预期，市场情绪受扰动，棉价下方有支撑，上方空间需谨慎乐观。
混沌天成研究	震荡	受抛储预期影响，郑棉主力合约偏弱运行，但全球棉花供需正转向紧平衡，基本面改善。国内外新季种植面积和天气变化影响供需，操作建议逢低做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

巴西棉花出口量大幅增加，国内纺织行业亏损加剧，开机率降低，进口量同比增加，内外价差较大，棉花利空因素逐渐汇聚，市场高位风险显现，波动加剧。

南华期货

震荡

市场对美棉需求持乐观预期，但下游订单走弱，纱厂利润受挤压，棉价拉涨后回调压力增大。同时，新季供需收紧预期对棉价形成支撑，需关注万六关口支撑。

兴业期货

震荡

美棉主产区干旱持续影响供应，但国内储备棉抛储传言增多，叠加下游纱企对棉价接受度偏低，成交冷清，供需博弈下短期棉花价格存在回调需求。

国都期货

中性

郑棉高位震荡，受抛储不确定性拖累；当前商业库存同比偏高，工业库存偏低；下游订单跟进乏力，消费进入淡季；地缘冲突及美农作物上涨对市场影响较大，操作难度增加，建议观望走势。

光大期货

震荡

国际市场原油价格波动及特朗普访华谈判影响美棉期价，干旱减产预期支撑美棉。国内郑棉减仓下行，种植面积降幅低于预期，市场情绪受扰动，棉价下方有支撑，上方空间需谨慎乐观。

混沌天成研究

震荡

受抛储预期影响，郑棉主力合约偏弱运行，但全球棉花供需正转向紧平衡，基本面改善。国内外新季种植面积和天气变化影响供需，操作建议逢低做多。

【品种策略】棉花：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡全球棉花产量增加，短期供应充沛，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，但价格已处于历史低位，利空逐步消化。南华期货震荡巴基斯坦棉花上市量同比减少33.1%，但新疆皮棉加工量同比增长20.35%；下游纱厂开机率下降，成品累库，原料采购积极性不佳，但12月可能出现季节性补库，纱布走货或环比好转。永安研究震荡棉花价格在宏观利好和估值修复的推动下经历上涨，但短期需求淡季和供应压力限制上涨空间。加工成本高于盘面价抑制下行空间，增产超预期导致...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易战影响棉价，产业观望态度明显；供应端种植面积扩大但进口较低，库存压力缓解；商业库存处于低位，工业库存处于高位，技术支持棉价尝试反弹但高度受限。南华期货震荡美棉播种进度改善，天气利多减弱；国内棉田生长良好，但下游需求减弱，纱布厂累库；中美会谈关注联合声明，高关税影响出口订单，棉价或维持窄幅偏弱震荡。兴业期货空需求淡季导致市场成交放缓，新订单减少，同时新棉供应预期偏强，压制棉花期货价格。正信期货震荡国内棉花库存处于高位且市场需...

同花顺期货

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