【品种策略】棉花：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球棉花产量增加，短期供应充沛，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，但价格已处于历史低位，利空逐步消化。
南华期货	震荡	巴基斯坦棉花上市量同比减少33.1% ，但新疆皮棉加工量同比增长20.35 %；下游纱厂开机率下降，成品累库，原料采购积极性不佳，但12月可能出现季节性补库，纱布走货或环比好转。
永安研究	震荡	棉花价格在宏观利好和估值修复的推动下经历上涨，但短期需求淡季和供应压力限制上涨空间。加工成本高于盘面价抑制下行空间，增产超预期导致卖压重，整体呈现区间震荡行情。
国都期货	偏空	全球新棉上市导致市场供应增加，消费淡季需求预期不佳，供需宽松格局下棉价弱势难改，棉花商业库存增加，纺企开机率下降，现货市场价格下跌。
光大期货	偏空	新棉增产导致供应压力增加，需求端改善缓慢，纺织企业库存累积拖累棉价，国际市场地缘冲突和不安定事件增加市场担忧，美元指数高位波动，美棉价格承压。
华泰期货	震荡	国内新棉上市量增加，供强需弱格局显著，需求端下游需求回落，纺织企业开工下滑，国际市场高产预期和全球需求疲软，缺乏上行驱动因素，短期棉价维持震荡走势。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球棉花产量增加，短期供应充沛，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，但价格已处于历史低位，利空逐步消化。

南华期货

震荡

巴基斯坦棉花上市量同比减少33.1%
，但新疆皮棉加工量同比增长20.35
%；下游纱厂开机率下降，成品累库，原
料采购积极性不佳，但12月可能出现季
节性补库，纱布走货或环比好转。

永安研究

震荡

棉花价格在宏观利好和估值修复的推动下
经历上涨，但短期需求淡季和供应压力限
制上涨空间。加工成本高于盘面价抑制下
行空间，增产超预期导致卖压重，整体呈
现区间震荡行情。

国都期货

偏空

全球新棉上市导致市场供应增加，消费淡
季需求预期不佳，供需宽松格局下棉价弱
势难改，棉花商业库存增加，纺企开机率
下降，现货市场价格下跌。

光大期货

偏空

新棉增产导致供应压力增加，需求端改善
缓慢，纺织企业库存累积拖累棉价，国际
市场地缘冲突和不安定事件增加市场担忧
，美元指数高位波动，美棉价格承压。

华泰期货

震荡

国内新棉上市量增加，供强需弱格局显著
，需求端下游需求回落，纺织企业开工下
滑，国际市场高产预期和全球需求疲软，
缺乏上行驱动因素，短期棉价维持震荡走
势。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性全球贸易战带来的宏观风险导致产业观望，供应端种植面积扩大，需求疲软，棉价上行乏力。南华期货震荡郑棉受美元走强影响，棉价冲高回落；中美关税政策导致内外棉价走势独立；下游需求走弱，纱布厂进入累库阶段，面临降负荷压力，关注中美谈判进展。国都期货震荡中美经贸磋商提振商品市场，棉价延续震荡偏强。国内棉花扩种增产预期与美国种植面积下降尚未证实，全球气候中性影响有限。国际贸易环境变差，纺织市场受压，关注纺企开机率及中美磋商进展。光大期货震...

同花顺期货

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