【品种策略】原油：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国成品油库存增幅超预期抵消了原油库存降幅的影响，欧佩克会议推迟增产的不确定性，以及投资银行抛售美国原油期货，导致欧美原油期货急跌。
银河期货	震荡	美联储主席鲍威尔的表态降低了短期降息预期，OPEC+延长减产预期被消化，地缘冲突频繁，油价震荡走跌。短期市场缺乏明确方向性驱动，中长期供需矛盾和高闲置产能限制油价上行空间。
恒泰期货	中性	OPEC+会议临近，市场情绪谨慎，E IA数据显示原油库存大幅增加，但需求端无明显改善，导致油价短期内横盘整理。
兴业期货	震荡	OPEC+会议可能维持市场稳定，若减产延期落地或改善市场情绪；EIA数据显示商业原油库存显著减少，但需求端表现平淡，整体市场呈现不确定性。
正信期货	震荡	美国成品油累库抵消原油去库影响，欧佩克+会议不确定性增加市场抛售压力。尽管短期内增产推迟可能支撑市场，但中长期供应过剩风险仍存，油价或震荡偏弱。
光大期货	震荡	美国原油产量创纪录高位，库存下降幅度超预期，但汽油和馏分油库存增加，整体供需因素导致油价震荡运行。
申银万国	震荡	市场对OPEC减产推迟至明年的预期和即将召开的会议带来的紧张情绪影响油价，同时中国制造业PMI上升和美国经济指标改善提供支撑，但整体经济仍在萎缩区间。
混沌天成研究	偏空	OPEC+可能推迟增产，加上特朗普政策预热可能取消石油增产限制，缓和中东局势等因素不利于油价。美国商业原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加，需求端数据偏弱，整体市场情绪偏悲观。
华泰期货	震荡	美国原油与成品油库存维持低位，但未来炼厂关停与新炼厂投产可能改变当前格局，炼厂行为反映兑现高利润的短期策略。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国成品油库存增幅超预期抵消了原油库存降幅的影响，欧佩克会议推迟增产的不确定性，以及投资银行抛售美国原油期货
，导致欧美原油期货急跌。

银河期货

震荡

美联储主席鲍威尔的表态降低了短期降息
预期，OPEC+延长减产预期被消化，
地缘冲突频繁，油价震荡走跌。短期市场
缺乏明确方向性驱动，中长期供需矛盾和
高闲置产能限制油价上行空间。

恒泰期货

中性

OPEC+会议临近，市场情绪谨慎，E
IA数据显示原油库存大幅增加，但需求
端无明显改善，导致油价短期内横盘整理
。

兴业期货

震荡

OPEC+会议可能维持市场稳定，若减
产延期落地或改善市场情绪；EIA数据
显示商业原油库存显著减少，但需求端表
现平淡，整体市场呈现不确定性。

正信期货

震荡

美国成品油累库抵消原油去库影响，欧佩
克+会议不确定性增加市场抛售压力。尽
管短期内增产推迟可能支撑市场，但中长
期供应过剩风险仍存，油价或震荡偏弱。

光大期货

震荡

美国原油产量创纪录高位，库存下降幅度
超预期，但汽油和馏分油库存增加，整体
供需因素导致油价震荡运行。

申银万国

震荡

市场对OPEC减产推迟至明年的预期和
即将召开的会议带来的紧张情绪影响油价
，同时中国制造业PMI上升和美国经济
指标改善提供支撑，但整体经济仍在萎缩
区间。

混沌天成研究

偏空

OPEC+可能推迟增产，加上特朗普政
策预热可能取消石油增产限制，缓和中东
局势等因素不利于油价。美国商业原油库
存减少，但汽油和馏分油库存增加，需求
端数据偏弱，整体市场情绪偏悲观。

华泰期货

震荡

美国原油与成品油库存维持低位，但未来
炼厂关停与新炼厂投产可能改变当前格局
，炼厂行为反映兑现高利润的短期策略。

【品种策略】原油：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡美伊停火协议前景不明，霍尔木兹海峡开放无望引发供应担忧，同时国际能源署警告长期关闭将损害全球能源贸易，市场预期油价维持高波动区间。兴业期货多美伊谈判恶化及霍尔木兹海峡通行受阻导致全球原油供应收缩，支撑油价高位运行。正信期货研究院偏多美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡持续封锁，全球石油供需矛盾加深，价格重心实质性抬升；即使协议达成，能源设施修复需时间，叠加旺季补库需求，油价支撑较强。光大期货震荡美伊紧张局势导致霍尔木兹海峡封锁...

同花顺期货

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【品种策略】锌：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端紧缺与海外低库存为锌价提供底部支撑，但国内高库存及消费改善不及预期压制上方空间，关注冶炼减产兑现及库存去化节点。南华期货震荡秘鲁能源危机法令引发市场对锌矿供应扰动的担忧，叠加通胀成本和矿端偏紧预期支撑价格，但国内锌供给仍宽松且库存较高，整体基本面疲软，仅周环比去库有所改善，短期受宏观与资金指引影响。银河期货偏多海外锌精矿减产规模可能扩大，加上秘鲁能源危机可能限制矿山企业用电，市场担忧锌精矿短缺，推动锌价上涨；国内锌精矿...

同花顺期货

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