固收日报20260507：银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，2026年5月7日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了270亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为270亿元。(央行)

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8487，较上日调高75点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.2750%，上涨0.40个基点；7天shibor报1.3810%，上涨1.60个基点；14天shibor报1.3830%，下跌0.60个基点；1月shibor报1.4000%，与前一交易日持平；3月shibor报1.4170%，下跌0.30个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期“26附息国债05”收益率下行0.25BP至1.7555%，10年期“25国开20”收益率下行0.90BP至1.8600%，30年期“26超长特别国债02”收益率下行0.10BP至2.2410%。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.11%报112.43元，10年期主力合约涨0.01%报108.565元，5年期主力合约涨0.03%报106.175元，2年期主力合约涨0.01%报102.536元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率涨跌互现，5Y“26中行二级资本债01BC”收益率下行1.03BP至1.9700%，3Y“26农行TLAC非资本债01A(BC)”收益率下行0.24BP至1.7900%，2Y“22建设银行二级01”收益率上行0.94BP至1.4900%，1Y“21兴业银行二级02”收益率上行0.29BP至1.4550%。

　　中证转债指数收盘涨0.30%，报523.75点，成交额为803.78亿元。本川转债涨57.3%，声迅转债涨14.18%，华懋转债涨13.96%，盈峰转债涨12.1%，帝尔转债涨8.5%；华特转债跌11.5%，恒逸转2跌9.41%，美锦转债跌7.66%，帝欧转债跌5.37%，齐翔转2跌5.27%。

　　交易所债券市场收盘，“26粤桥01”、“24金街06”涨超1%；“25远发K2”跌超2%，“24文蓝01”、“GY汇能02”跌超1%。地方债方面，“20福建44”涨超6%，“20福建41”涨超5%；“24天津债75”、“25湖北债36”跌超4%。特别国债方面，“24特国01”跌0.09%，“24特国02”涨0.01%，“24特国03”涨0.32%，“24特国04”跌0.06%，“特国2401”跌0.11%，“特国2402”无成交，“特国2403”无成交，“特国2404”无成交。

　　中信固收研报指出，今年春节以来资金大幅宽松，一定程度上是央行意志的体现。回顾2024年，央行调控利率市场的手法呈现“预期引导→实操干预+监管收紧→宏观政策间接传导”。当前资金环境接近2024上半年，但央行对利率市场的控制力度更高，或无需采取“喊话”干预的操作；另一方面，通胀上行预期下，长债利率或可自行回归合理估值。关注后续数据验证，利率低位波动后可能衔接渐进式回升。

　　中信建投研报指出，中短期内债券市场预计转入盘整震荡阶段。回顾市场趋势，4月长债及超长债走强是美伊冲突缓和、“高通胀”预期退潮带动低估值迅速修复的结果。随着10Y国债来到1.75%一线，30Y国债来到2.20%-2.25%区间，长端估值已修复至合理水平，进一步走强较为困难。考虑到当前经济内生动能仍旧偏弱，后续点位亦无向上压力。故综合来看，旧主线动能转弱将暂时带动债市转入盘整震荡阶段，后续可关注增量政策及重要信息，对内需变化、降息时点、中美贸易格局变化等内容保持关注，等待新主线的出现。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国家统计局：4月下旬生猪(外三元)为9.8元/千克，环比增长8.9%】据国家统计局，4月下旬生猪(外三元)为9.8元/千克，环比增长8.9%；螺纹钢为3241.6元/吨，环比增长1.6%；液化天然气为5632.9元/吨，环比增长9.4%；电解铜为102335.7元/吨，环比增长0.7%；复合肥为3654.0元/吨，环比下降0.3%。

　　2.【国资委：以更大力度更实举措推动中央企业加强基础研究】国务院国资委党委5月6日召开扩大会议，会议强调，要坚持问题导向，准确把握中央企业基础研究的方向定位和发力重点，立足国家所需，体系化、有组织地加强基础研究，深入引导中央企业把着力点放在应用基础研究上，发挥产业牵引、需求带动优势，促进“科学—技术—工程—产业”的全链条贯通；加强统筹谋划，以原创技术策源地为抓手，在解决源头底层科学问题、布局战略前沿技术、强化共性技术供给上持续发力；切实抓好中央企业基础研究高水平人才培养、高强度研发投入、高能级平台建设，带动中央企业基础研究能力整体提升。要凝聚各方合力，以更大力度更实举措推动中央企业加强基础研究，强化与有关部门协同，推动出资人政策落实，进一步深化国资国企改革，鼓励企业敢闯敢试，更大力度激发科研人员从事基础研究的内生动力，为实现高水平科技自立自强、建设科技强国作出应有贡献。(国资委)

　　3.【海南：推动旅居养老高质量发展】海南印发《关于推动旅居养老高质量发展的若干措施》的通知。《通知》提出，加强旅游开发。依托全省“滨海度假游、热带雨林游、环岛公路游、生态康养游、航天研学游、民族民俗游、红色文化游”等旅游产品，推出一批适合老年人的主题旅居套餐、精品路线，探索发展定制化的“怀旧游”“家庭游”等特色旅游线路产品。深化医养结合。依托海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区发展医疗旅居产业。鼓励养老服务机构提供长期护理服务，将其纳入长期护理保险护理服务机构定点管理。鼓励省外长期居住我省的旅居人群(除退休职工外)在我省参加城乡居民基本医疗保险和长期护理保险，为旅居参保老年人提供优质高效的异地就医结算服务。(海南省人民政府)

　　4.【河南省：拟通过发行地方政府专项债券对符合申报条件的城市更新项目予以支持】河南省自然资源厅近日关于征求《全链条支持城市更新的若干政策(征求意见稿)》意见建议的公告指出，加大资金支持力度。统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债、新型政策性金融工具等，在债务风险可控前提下，通过发行地方政府专项债券对符合申报条件的城市更新项目予以支持。鼓励政策性金融机构和商业银行为城市更新项目实施主体提供长周期、低利率信贷支持。各级财政要安排资金，对社会资本参与的城市更新重点领域和重点项目给予贷款贴息或奖补。 鼓励社会主体和社会资本参与城市更新项目，地方政府可结合更新目标积极与社会主体磋商，通过政府收储再出让、二级市场转让、联营入股等多种形式参与城市更新建设。按照“谁受益谁出资”的原则，鼓励土地或建筑产权人通过自主改造的方式积极开展更新建设。城市更新项目收取的土地出让金，应优先用于更新区域的基础设施和公共服务设施建设、文保单位及历史建筑保护修缮等需政府出资建设的项目。城市更新项目拆除的原建筑面积、城中村改造安置用房、公益类项目经市县政府同意，可免交城市基础设施配套费。

　　5.【部分银行继续收紧零售信贷风控，包括上收个贷审批权限、调整模型参数等方式】在零售信贷不良未有逆转信号之前，商业银行的个贷业务风险偏好将变得更加保守。近日，财联社记者从多家银行了解到，尽管政策层面对于鼓励消费信号不断，但出于控制风险的考量，实操中零售信贷的把控仍在趋于审慎。有银行将部分核心省会级城市支行的个贷审批权限全面上收至分行，也有银行对个贷风控模型部分参数做了调整。一家上市银行相关管理人士日前向财联社记者表示，当前零售业务的压力依然巨大，尽管一季度末的个贷规模仍是正增长，但该行在业务管理上进行了强化和协同，即便是一线城市也是如此。“目前，我行已经将一个重点省会级城市的个贷业务全部审批权限上收。”(财联社)

　　6.【多地农商行存款再降息，全国性银行按兵不动】 近期，多地农商行密集下调存款利率，部分银行还加强了差异化利率定价，提高负债成本管理的精细化程度。与此同时，以国有大型银行和股份制银行为代表的全国性银行存款利率保持稳定，银行业存款利率调整呈现明显分化。专家表示，两类银行存款利率调整节奏出现差异，源于负债结构、息差压力和调整周期不同，预计后续地方农商行仍需“补降”负债成本。(中证报)

　　7.【券商发债“补血”再提速，今年以来规模增长超六成】 继去年发债规模创历史新高之后，券商今年继续加速“补血”。截至5月6日发稿时，今年以来券商境内发债规模为6887.81亿元，同比增长64.22%。在业内人士看来，当前券商股权融资节奏放缓，而市场交投活跃推动券商重资本业务扩张，资金需求随之上升，促使券商积极发债，不断夯实资本实力。(中证报)

　　8.【花样年控股：拟延长境外债务重组最后截止日期至6月30日】花样年控股在港交所公告境外债务重组最新进展：公司预期无法及时取得所有必要的监管批准，以令重组能于现行最后截止日期(2026年5月31日)或之前完成。因此，审慎起见，公司拟根据各计划的条款，寻求计划债权人的批准，将最后截止日期由2026年5月31日延长至2026年6月30日。

　　9.【伊朗媒体称有伊朗油轮突破美国封锁】据伊朗光明通讯社7日报道，定期向也门运送液化石油气的一艘伊朗油轮当天成功突破美国封锁进入霍尔木兹海峡。此外，另一艘伊朗油轮也已进入霍尔木兹海峡。报道说，空载油轮的到来为伊朗的石油储存和生产争取了更多时间。(新华社)

　　10.【消息人士称伊朗预计将于7日回应美国提议】当地时间5月6日，据一位地区消息人士表示，伊朗预计将于5月7日向调解人提交其对美国提出的结束战争提议的回应。消息人士称，伊朗一直在审查美国的提议，双方都在朝着达成结束战争的协议上迈进。截至目前，伊朗官方对此暂无回应。(央视新闻)