行情表现

日内消息
　　1、SS期货冲高破高不锈钢期现货联动走强
　　不锈钢期货盘面呈现冲高上行态势。受伊朗冲突持续发酵影响，全球硫磺市场紧缺状况加剧，沪镍期货盘面走强，带动不锈钢同步上探，再次突破2023年以来的高点，一度上探至15580元/吨，截至午盘收盘，不锈钢主力合约报15315元/吨。现货市场方面，周五夜盘不锈钢期货盘面大幅拉升，不锈钢现货报价随之大幅走高；周末不锈钢成交转暖，但周一开盘期货盘面涨势乏力出现回落，成交再次转弱。不过，贸易商凭借前期低价货源，让利空间充足，加之部分期现机构积极采买，市场整体成交尚可。不锈钢期货主力合约走强上探。上午10：15，不锈钢2605报15375元/吨，较前一交易日上涨210元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在95-295元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价上涨450元/吨，佛山均价上涨500元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷上涨400元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价上涨450元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。(上海有色网)
　　2、期货走强带动原料端利好，东南亚不锈钢冷轧厂纷纷封盘停报
　　受伦敦金属交易所(LME)镍价及中国不锈钢期货大幅拉升的驱动，今日东南亚多家不锈钢冷轧厂宣布进入封盘状态，暂时停止对外报价。据SMM调研，期货盘面的强劲表现为不锈钢原料端提供了显著利好，推高了成本支撑预期。由于市场波动剧烈，生产商多持观望态度，意在等待价格信号进一步明确后再行调价。(SMM)

品种基本面
　　4月24日不锈钢期货库存录得50302.00吨，较上一交易日减少2655.00吨。

机构观点
　　南华期货：镍-不锈钢周内停产刺激盘面
　　

　　【盘面回顾】沪镍主力合约收于148770元/吨，上涨2.68%。不锈钢主力合约收于15475元/吨，上涨2.31%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为143150元/吨，升水为1950元/吨。SMM电解镍为142000元/吨。进口镍均价调整至140800元/吨。电池级硫酸镍均价为32475元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为3963.46元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-3.6%。8-12%高镍生铁出厂价为1089元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为3.42%。纯镍上期所库存为67843吨，LME镍库存为277548吨。SMM不锈钢社会库存为961100吨。

　　镍不锈钢周内大幅拉涨，随后周五受Eramet停产消息扰动，镍不锈钢盘面均有所拉涨。法国矿业巨头埃赫曼（Eramet）于正式对外披露，受印尼 2026 年镍矿 RKAB 出口配额大幅收紧的核心政策影响，其控股的印尼合资企业PT Weda Bay Nickel 旗下 Weda Bay 镍矿将在5月中旬暂停生产、进入维护保养状态，目前已全面启动停产前的准备工作，预计影响月度镍矿产量约300万吨；而Eramet停产则是 2026年印尼RKAB配额政策全面收紧以来，首个海外头部矿业企业因配额不足宣布镍矿停产的标志性事件。周内美伊战争进展反复，谈判预期仍占据上风，但是霍尔木兹海峡开发通运节点或有所延迟。前期HPM市场真实落地拟于五月结算周期产生影响，当前市场主流仍为I日HPM+升水交易模式，关注后续交易情况。印尼出口税落地具体事项目前尚在讨论中。基本面上，镍矿方面正式进入旱季产量发运有所上升，基准价上调下游镍矿以及中间品接受程度有待观望，大概率下调升水以平和基准价影响。新能源方面价格企稳为主，现阶段现货流通有限，以销定产为主。镍铁方面价格高位企稳，基准价对镍铁成本抬升最为直接，市场博弈加强，废钢经济性对外购镍铁挤压较为严重。不锈钢日内震荡，下方空间在成本抬升下较为有限，现货成交平淡，贸易商调价灵活出货节奏有所浮现，下游节前周期按需备货。

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