中国棉花网专讯：4月第二周，虽然各国纱厂经营状况总体良好，而且5月之后的原料库存持续低迷，但国际现货成交受到地缘政治形势的负面影响，工厂大量补充远期库存的意愿受限，市场关注点仍集中在近期装运的船货上。

　　当周，亚洲主要港口1-1/83.5-4.9NCL的基差报价如下：

　　澳棉SM37远月装运(6-7月)的基差为1750点，M37远期(6-7月)基差为1575点，美国31-3-36GC的近月(4月)基差为1100点，巴西棉M36的近月基差(5-6月)为950点，远月(9-12月)基差为825点。

　　据悉，越南工厂仍在采购4-5月装运的固定价格成交的美国GC31-3-36级棉，成交价为82美分/磅，折算基差为900点(7月合约)或者1100点(5月合约)。总的来说，工厂都在等待7月合约回调至71-72美分/磅再逢低以固定价格大量买入或者进行定价交易。印度尼西亚工厂采购美国EMOT GC31-3-36级棉的基差为1100-1150点(5月合约)，巴西M1-1/8级棉的基差在800-850点(5月合约)。

　　澳棉基差相对于美棉和巴西棉仍相对偏强，成交十分有限。虽然澳大利亚棉商希望出掉一些近期到手的现货，但现阶段还是不愿意降低基差和美棉巴西棉进行竞争。毕竟美棉可供出口量在未来2-3个月会明显收紧，因此今年7-9月澳棉会有比较好的出口窗口期，届时澳棉在基差方面的竞争压力会减弱。虽然期货上涨能带来利润，但目前棉商没有尽快销售和装运的动力。

　　虽然ICE期货近期的涨势可能导致纺织厂利润下降，但纱线价格仍整体呈上涨趋势，纺纱行业的经营环境保持良好态势。若地缘政治紧张局势开始缓解，消费者对远期采购的意愿与需求或将显著增强，从而提升其库存水平与远期补库能力。当前美国棉花的出口供应更为充足，加之众多品牌方要求提供含美国原棉的成品，这些因素共同推动了美棉的即期需求。此外，随着聚酯纤维和粘胶纤维价格快速上涨，替代品棉花的需求量也有所增加。

　　随着澳大利亚陈棉基本售罄(新棉目前处于初期积累阶段)，加之巴西陈棉快速售罄，预计美棉在未来6-8周内至少将占据销售与出货的主导地位，1200万包的出口目标完全可实现。进入第二季度和第三季度，全球可出口棉花供应收紧将成为主要趋势。除非巴西新棉(随后是美国棉花)开始进入市场，否则供应压力难以显著缓解。若纺织厂利润保持充足，补库需求将支撑现货市场与期货市场双双走强。