2026 年 4 月，A 股进入一季度业绩披露高峰期，市场风格从主题炒作转向业绩驱动，板块分化明显加剧。截至 4 月 7 日，已有超 1200 家上市公司发布一季度业绩预告，其中预喜公司占比达 68%，新能源、医药、消费板块业绩表现亮眼，而前期涨幅过高的 TMT 板块业绩分化明显。

市场表现方面，4 月初 A 股震荡加剧，4 月 1 日三大指数集体大涨，沪指涨 1.46% 报 3948.55 点，深成指涨 1.70%，创业板涨 1.96%，超 4400 只个股上涨。但随后两个交易日连续回调，4 月 2 日、3 日沪指分别下跌 0.74%、1.00%，市场呈现 "一日涨、两日跌" 的震荡格局。截至 4 月 7 日收盘，上证指数报 3905.22 点，周内微涨 0.35%，深成指报 13428.65 点，周内下跌 0.42%。

资金流向方面，近 7 个交易日，资金呈现明显的高低切换特征。TMT 板块（电子、计算机、通信）成为资金抛售主力，4 月 2 日电子行业单日主力资金净流出 181.45 亿元，计算机行业净流出 92.37 亿元，通信板块净流出 41.62 亿元，累计净流出超 800 亿元。主要因 2-3 月累计涨幅超 50%，获利盘积累较多，叠加市场对一季报业绩增速担忧，资金提前规避风险。

与之相对，业绩确定性强的消费、医药、新能源板块获资金净流入。白酒龙头贵州茅台、五粮液获北向资金净买入超 20 亿元，医药板块中的创新药、医疗器械细分领域资金净流入超 50 亿元。新能源板块中，储能、电网设备细分赛道表现强势，宁德时代、阳光电源等龙头股逆势上涨。

业绩层面，已披露预告的公司中，新能源行业表现最佳，光伏、储能企业预喜率超 85%。隆基绿能预计一季度净利润同比增长 65%-75%，主要受益于海外订单激增；宁德时代预计净利润同比增长 55%-65%，动力电池全球市占率提升至 38%。消费板块中，白酒、家电企业业绩稳健增长，贵州茅台预计一季度净利润增长 15%-18%，美的集团预计增长 20%-25%。

TMT 板块分化明显，半导体、AI 算力领域部分公司业绩超预期，而消费电子、软件服务企业业绩下滑。寒武纪预计一季度净利润亏损收窄至 3.5-4 亿元，AI 芯片订单增长明显；而部分消费电子企业因海外需求下滑，净利润同比下降 30% 以上。

机构观点方面，中信证券指出，4 月市场将聚焦业绩验证，估值与业绩匹配度将成为核心选股逻辑。建议关注三大主线：一是业绩高增的新能源、医药板块；二是估值合理、业绩稳健的消费龙头；三是 AI 产业链中业绩兑现能力强的细分领域。

市场风险方面，需关注美伊地缘冲突升级、美联储货币政策超预期、以及国内经济复苏不及预期等因素。但总体来看，国内流动性保持合理充裕，经济基本面逐步改善，A 股中长期向好趋势不变。

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