2026 年一季度，美国 10 年期国债收益率呈现持续上行态势，截至 3 月 31 日，10 年期美债收益率收于 4.25%，较 2025 年 12 月末的 3.85% 上涨 0.4 个百分点，创下 2025 年 10 月以来的新高。10 年期美债收益率上行主要受美联储高利率政策、通胀预期升温以及美国国债供给增加等因素影响。美联储在 3 月会议上维持利率不变，并推迟了降息预期，使得市场对长期利率的预期上调；美国 2 月核心 PCE 通胀同比上涨 3.5%，超出市场预期，通胀黏性引发市场担忧；同时，美国财政部一季度大幅增加国债发行规模，以应对财政赤字，也对国债收益率形成上行压力。从收益率曲线来看，美国 2 年期国债收益率一季度从 4.1% 上涨至 4.5%，10 年期与 2 年期国债收益率曲线倒挂幅度收窄至 0.25 个百分点，但仍处于倒挂状态，反映出市场对美国经济中长期增长的担忧。10 年期美债收益率上行对全球金融市场产生广泛影响，美股成长股估值受到压制，纳斯达克综合指数一季度涨幅低于道指和标普 500 指数；新兴市场债券收益率同步上行，资本外流压力加大；抵押贷款利率高企也对美国房地产市场形成拖累。分析认为，后续 10 年期美债收益率走势将取决于通胀数据、美联储货币政策以及美国经济增长态势，若通胀持续高企，美债收益率可能继续上行。​

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