3.30华东部分主港地区MEG港口库存约107.5万吨附近，环比上期+3.6万吨。中东供应受地缘冲突影响，进口到港量锐减，3月预计减少15–20万吨。截至4月2日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.85%（环比上期-1.98%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.76%（环比上期+1.48%）。陕西榆林化学180万吨产能 3月11日起部分检修；榆能化学40万吨计划3月中上旬停车检修40天；巴斯夫80万吨已降负。外盘方面，伊朗、科威特累计199万吨装置停车中，因地缘危机外溢科威特等海外检修增多。需求来看，下游聚酯、终端织造3月中旬集中复工复产，聚酯负荷当前86.6%附近，江浙织造进入传统旺季，开工率平稳。截至3月26日，江浙加弹、织机、印染综合开工率分别为72%、62%、79%，环比分别-2%、-3%、+0%，终端外贸订单疲软，涤丝产销维持在9成左右补库意愿薄弱，高价原料抑制下游采购积极性。

　　综合来看，因前期地缘风险缓和致前期溢价快速回吐，霍尔木兹海峡航运恢复预期，中东货源供应担忧缓解，前期暴涨透支利好，价格脱离基本面。下游需求疲软，聚酯行业负荷季节性走弱，终端采购清淡，高位获利盘集中离场，短期价格承压下探，2605合约运行区间4650-5200。

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