【品种策略】橡胶：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	多	泰国及越南停割面积增加、原料供应减少、成本端支撑延续，且ANRPC报告显示26年橡胶产量增速或低于预期，同时全钢胎开工率提升、成品库存下降至低位，短期利好胶价。
南华期货	震荡	地缘局势缓和与宏观情绪回暖影响橡胶市场，天然橡胶库存下降但供应预期转宽，海外产区低产季支撑胶价，亚洲能源短缺加剧产业压力，整体估值承压震荡。
兴业期货	震荡	东南亚主产国原料价格坚挺，合艾市场胶水及杯胶走势偏强，海外产区提产预期不佳，供需预期积极，但国内现货供给压力仍存，港口橡胶维持累库趋势。
国都期货	震荡	全球新季割胶即将展开，供应压力增加；轮胎企业开工率高但库存攀升，进口偏高；轮胎产量和出口增长但汽车产销下降，消费不温不火，市场情绪波动导致胶价震荡。
光大期货	震荡	全球天胶产量和消费量同比下降，海外产区低产，国内部分地区开割在即，但下游刚需采购及天然橡胶替代采购支撑价格，同时库存小幅累库，整体供需博弈加剧，价格呈震荡走势。
申银万国	震荡	天胶处于季节性低产阶段，但国内云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，同时青岛天胶库存持续累库；需求端全钢胎开工平稳，叠加近期美伊局势影响，化工品波动加大，短期走势预计震荡调整。
混沌天成研究	震荡	泰国胶水价格小幅上涨，但天胶社会库存去化有限，基本面未见明显走强迹象，同时地缘冲突降温预期影响合成胶回落，胶价或宽幅震荡运行。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

多

泰国及越南停割面积增加、原料供应减少、成本端支撑延续，且ANRPC报告显示26年橡胶产量增速或低于预期，同时全钢胎开工率提升、成品库存下降至低位，短期利好胶价。

南华期货

震荡

地缘局势缓和与宏观情绪回暖影响橡胶市场，天然橡胶库存下降但供应预期转宽，海外产区低产季支撑胶价，亚洲能源短缺加剧产业压力，整体估值承压震荡。

兴业期货

震荡

东南亚主产国原料价格坚挺，合艾市场胶水及杯胶走势偏强，海外产区提产预期不佳，供需预期积极，但国内现货供给压力仍存，港口橡胶维持累库趋势。

国都期货

震荡

全球新季割胶即将展开，供应压力增加；轮胎企业开工率高但库存攀升，进口偏高；轮胎产量和出口增长但汽车产销下降，消费不温不火，市场情绪波动导致胶价震荡。

光大期货

震荡

全球天胶产量和消费量同比下降，海外产区低产，国内部分地区开割在即，但下游刚需采购及天然橡胶替代采购支撑价格，同时库存小幅累库，整体供需博弈加剧，价格呈震荡走势。

申银万国

震荡

天胶处于季节性低产阶段，但国内云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，同时青岛天胶库存持续累库；需求端全钢胎开工平稳，叠加近期美伊局势影响，化工品波动加大，短期走势预计震荡调整。

混沌天成研究

震荡

泰国胶水价格小幅上涨，但天胶社会库存去化有限，基本面未见明显走强迹象，同时地缘冲突降温预期影响合成胶回落，胶价或宽幅震荡运行。

【品种策略】橡胶：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑兴业期货偏空轮胎企业库存积累导致开工率下降，需求增量不佳；上游割胶顺利，原料价格走低，港口橡胶库存增加，整体供应压力加大，橡胶价格承压。国都期货震荡橡胶供给充裕且需求疲软，库存拐点未现，市场信心不足，但价格已接近底部，短期可能因收储消息刺激及供需颓势逐步扭转而偏强运行。光大期货震荡橡胶产区全面割胶导致原料价格下滑，下游轮胎开工负荷环比下滑，半钢高库存压制开工，橡胶库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡。申银万国震荡产胶区降雨影响新胶...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海南降水减少对割胶影响减小，但轮胎开工回落和库存去库困难使胶价承压，上游加工厂保本出货显示供应未短缺，港口库存去库不明显，需关注轮胎库存去化情况。南华期货震荡橡胶期货近期受到原油价格下跌的拖累，但成本端支撑依然存在。宏观情绪波动较大，国内需求有望回暖，出口带来边际增量。产区天气扰动不大，进口预计小幅增加，库存压力有所缓解，预计橡胶价格维持宽幅震荡。兴业期货偏多橡胶需求平稳增长，政策利好车市消费，供需结构改善，港口库存下降，基本...

同花顺期货

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