【品种策略】铜：02月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美国启动战略关键矿产储备计划和中国研究铜精矿储备，推动市场情绪高涨，铜价增仓上涨。但铜期限结构转为贴水，市场预期近月供需偏紧张，显示出市场对供需变化的关注。
光大期货	震荡	铜价企稳走高受宏观利好消息刺激，但基本面疲软，库存持续累积及春节前后需求真空限制上涨空间。铜矿端刚性约束和远期需求确定性吸引长期资金，调整为中长期上涨提供基础。
财达期货	震荡	中国有色金属工业协会表示铜冶炼产能过快增长已抑制，市场受此消息提振；美国降息预期及各国积极政策利好有色金属，但宏观层面不明朗，短期波动率较大。
正信期货	震荡	中国加强铜战略储备及美联储新任主席落地带来市场预期变化，同时全球库存增加及淡季消费影响铜价企稳回升，现货贴水和持仓回暖显示市场震荡调整，需关注美国矿产会议及COMEX铜期限结构变化。
混沌天成研究	震荡	宏观风险上升和贵金属市场波动导致铜价短期承压，但长期供需关系提供支撑。美联储政策预期变化和市场情绪波动影响美元和商品价格。政策面上，中国有色金属工业协会的储备政策利好铜价反弹。供给端冶炼厂亏损及矿端干扰持续，需求端库存回升但下游承接有所回升，支撑现货价格。
申银万国	震荡	精矿供应紧张导致冶炼利润盈亏边缘，冶炼产量虽回落但仍高增长，电力投资稳定和汽车产销增长对铜价有支撑，但家电排产负增长和地产疲弱限制上涨空间。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美国启动战略关键矿产储备计划和中国研究铜精矿储备，推动市场情绪高涨，铜价增仓上涨。但铜期限结构转为贴水，市场预期近月供需偏紧张，显示出市场对供需变化的关注。

光大期货

震荡

铜价企稳走高受宏观利好消息刺激，但基本面疲软，库存持续累积及春节前后需求真空限制上涨空间。铜矿端刚性约束和远期需求确定性吸引长期资金，调整为中长期上涨提供基础。

财达期货

震荡

中国有色金属工业协会表示铜冶炼产能过快增长已抑制，市场受此消息提振；美国降息预期及各国积极政策利好有色金属，但宏观层面不明朗，短期波动率较大。

正信期货

震荡

中国加强铜战略储备及美联储新任主席落地带来市场预期变化，同时全球库存增加及淡季消费影响铜价企稳回升，现货贴水和持仓回暖显示市场震荡调整，需关注美国矿产会议及COMEX铜期限结构变化。

混沌天成研究

震荡

宏观风险上升和贵金属市场波动导致铜价短期承压，但长期供需关系提供支撑。美联储政策预期变化和市场情绪波动影响美元和商品价格。政策面上，中国有色金属工业协会的储备政策利好铜价反弹。供给端冶炼厂亏损及矿端干扰持续，需求端库存回升但下游承接有所回升，支撑现货价格。

申银万国

震荡

精矿供应紧张导致冶炼利润盈亏边缘，冶炼产量虽回落但仍高增长，电力投资稳定和汽车产销增长对铜价有支撑，但家电排产负增长和地产疲弱限制上涨空间。

【品种策略】甲醇：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性甲醇港口库存去库延续，伊朗发运不顺，去库将持续至4月，但市场情绪转弱，操作难度加大，建议观望。恒泰期货震荡内地供应充裕但港口到港量偏低，库存去库；需求维持刚需，煤价缺乏支撑，甲醇价格区间运行。兴业期货空甲醇进口量和产量增加，同时需求因部分装置停车和传统淡季而减弱，预计价格下跌。正信期货偏空甲醇市场氛围较弱，现货价格下行，供应端有装置重启及检修，需求端维持刚需采购，整体成交一般，市场心态偏空，二季度利空因素逐步大于利多。申银万国偏多国...

同花顺期货

320

【品种策略】螺纹：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡供应局部减产，产量上升放缓，需求同步放缓，库存去化且处于低水平，基本面无明显矛盾。南华期货偏空建材需求表现较弱且后续需求高度有限，长流程钢厂利润较好导致供应增产动力强，基本面呈现走弱倾向，单边上反弹偏空。恒泰期货震荡螺纹钢库存维持低位，电炉开工率上升，产量季节性回升，但需求启动节奏偏缓，库存累积，整体供需驱动不强，预计短期震荡调整。兴业期货震荡现货价格回涨和建筑钢材成交大增稳定市场情绪，但4月供需双增且需求升幅放缓，去库速度偏慢，...

同花顺期货

292