【品种策略】铜：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国制造业指数创三年新高，投入成本上升加剧通胀担忧；铜矿现货TC走弱，国内电解铜库存减少形成价格托底；中东局势及油价高位扰动全球增长，铜价区间震荡等待宏观转暖。
南华期货	震荡	沪铜价格受下游节前刚需备库支撑，但高库存及进口到货使市场流通宽裕，限制价格上行空间；同时，技术面显示区间支撑有效，但上方压力仍需验证，整体呈震荡走势。
兴业期货	偏多	宏观情绪影响减弱，美伊冲突缓和；全球铜矿巨头减产趋势不改，进口加工费创新低，国内电解铜库存显著下降，供需趋紧推动沪铜价格上行。
正信期货研究院	震荡	国内铜库存持续去库，但地缘局势缓和、霍尔木兹海峡部分通航削弱了铜价上涨的宏观逻辑，同时美联储鹰派表态压制经济增长与降息预期，铜价波动率下降，呈现收敛震荡形态。
光大期货	震荡	国内精炼铜现货进口窗口打开但盈利收窄，美国就业和制造业数据表现良好但通胀预期升温，地缘政治风险仍存，库存变化不一，下游需求改善，市场情绪回暖推动铜价反弹，但建议谨慎操作在90000~100000元/吨区间。
申银万国	震荡	精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘导致产量回落，但总体增长；电力投资稳定，汽车和家电产销负增长，地产疲弱；关注美伊战争、美元走势及旺季需求变化。
混沌天成研究	震荡	地缘不确定性和油价影响导致铜价波动加剧，美债利率和美元指数回落释放市场流动性，停战预期改善市场情绪，库存变化和冶炼TC下行对基本面影响有限。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国制造业指数创三年新高，投入成本上升加剧通胀担忧；铜矿现货TC走弱，国内电解铜库存减少形成价格托底；中东局势及油价高位扰动全球增长，铜价区间震荡等待宏观转暖。

南华期货

震荡

沪铜价格受下游节前刚需备库支撑，但高库存及进口到货使市场流通宽裕，限制价格上行空间；同时，技术面显示区间支撑有效，但上方压力仍需验证，整体呈震荡走势。

兴业期货

偏多

宏观情绪影响减弱，美伊冲突缓和；全球铜矿巨头减产趋势不改，进口加工费创新低，国内电解铜库存显著下降，供需趋紧推动沪铜价格上行。

正信期货研究院

震荡

国内铜库存持续去库，但地缘局势缓和、霍尔木兹海峡部分通航削弱了铜价上涨的宏观逻辑，同时美联储鹰派表态压制经济增长与降息预期，铜价波动率下降，呈现收敛震荡形态。

光大期货

震荡

国内精炼铜现货进口窗口打开但盈利收窄，美国就业和制造业数据表现良好但通胀预期升温，地缘政治风险仍存，库存变化不一，下游需求改善，市场情绪回暖推动铜价反弹，但建议谨慎操作在90000~100000元/吨区间。

申银万国

震荡

精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘导致产量回落，但总体增长；电力投资稳定，汽车和家电产销负增长，地产疲弱；关注美伊战争、美元走势及旺季需求变化。

混沌天成研究

震荡

地缘不确定性和油价影响导致铜价波动加剧，美债利率和美元指数回落释放市场流动性，停战预期改善市场情绪，库存变化和冶炼TC下行对基本面影响有限。

【品种策略】铜：02月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美国启动战略关键矿产储备计划和中国研究铜精矿储备，推动市场情绪高涨，铜价增仓上涨。但铜期限结构转为贴水，市场预期近月供需偏紧张，显示出市场对供需变化的关注。光大期货震荡铜价企稳走高受宏观利好消息刺激，但基本面疲软，库存持续累积及春节前后需求真空限制上涨空间。铜矿端刚性约束和远期需求确定性吸引长期资金，调整为中长期上涨提供基础。财达期货震荡中国有色金属工业协会表示铜冶炼产能过快增长已抑制，市场受此消息提振；美国降息预期及...

同花顺期货

【品种策略】铜：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿企业下调产量预期导致供应偏紧，TC难以修复，增强铜的战略属性支撑价格底部，但下游需求疲弱和精铜供应宽松限制价格上行，预计高位偏震荡。南华期货震荡铜价受流动性预期和投机情绪驱动上涨，但因宏观政治消息逆转大跌，市场趋势不明朗。全球铜库存回升，电网投资增加可能导致供需缺口，技术面关注支撑和阻力位，建议短线区间操作。财达期货震荡春节前备货需求推动下游企业下单意愿改善，但铜价创新高后现货市场成交寥寥。美联储暂停降息及美元指数上升...

同花顺期货