【品种策略】棉花：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	外棉到港节奏加快，港口库存周环比小幅增加，同时进口量同比大增及滑准税发放对棉价形成压力，但下游纺织订单表现较好对价格形成支撑。
南华期货	震荡	美棉周度出口量环比增加，印度棉纱出口同比环比双增，但巴基斯坦纺织品服装出口大幅下降；国内配额下放增加供应，郑棉回落，但下游库存低、消费良好提供支撑，内外价差修复，市场关注USDA种植意向报告。
混沌天成研究	偏多	国内棉花供需偏紧，棉业发展大会提及新疆调减种植面积，全球供需结构转向紧平衡；国内下游开机率提升，需求表现良好；巴西棉花产量预期减少，支撑全球棉价上涨。建议逢低买入，关注新季种植及需求情况。
光大期货	震荡	国际市场中东局势扰动反复，ICE美棉期价重心缓慢上移；国内市场新棉种植面积下降基本确定，但减产幅度存疑，2026/27年度供需格局或收窄，短期缺乏单边上行驱动，郑棉预计震荡运行为主。
兴业期货	震荡	进口配额政策增发前置对市场形成短期供应压力，但利空影响逐步消化；化肥价格上涨推高植棉成本，成本支撑增强；棉纱、坯布库存偏低，纺企开工率高企，刚性消费提升，需求韧性显现。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

外棉到港节奏加快，港口库存周环比小幅增加，同时进口量同比大增及滑准税发放对棉价形成压力，但下游纺织订单表现较好对价格形成支撑。

南华期货

震荡

美棉周度出口量环比增加，印度棉纱出口同比环比双增，但巴基斯坦纺织品服装出口大幅下降；国内配额下放增加供应，郑棉回落，但下游库存低、消费良好提供支撑，内外价差修复，市场关注USDA种植意向报告。

混沌天成研究

偏多

国内棉花供需偏紧，棉业发展大会提及新疆调减种植面积，全球供需结构转向紧平衡；国内下游开机率提升，需求表现良好；巴西棉花产量预期减少，支撑全球棉价上涨。建议逢低买入，关注新季种植及需求情况。

光大期货

震荡

国际市场中东局势扰动反复，ICE美棉期价重心缓慢上移；国内市场新棉种植面积下降基本确定，但减产幅度存疑，2026/27年度供需格局或收窄，短期缺乏单边上行驱动，郑棉预计震荡运行为主。

兴业期货

震荡

进口配额政策增发前置对市场形成短期供应压力，但利空影响逐步消化；化肥价格上涨推高植棉成本，成本支撑增强；棉纱、坯布库存偏低，纺企开工率高企，刚性消费提升，需求韧性显现。

【品种策略】棉花：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纺企逢低刚需补库对棉价形成支撑，但旺季成色不佳且新棉套保压力存在，棉价上行驱动不足，预计郑棉维持震荡走势。国都期货震荡全球经济增长信心不足，中国取消美棉订单，美棉出口减少，国内订单不及预期，库存高位，供需宽松，棉价上行承压，市场不确定性较强。永安研究震荡棉花市场受多重因素影响，包括美国加征关税的不确定性、国内反制措施、全球棉花供需过剩等。虽然短期内因估值偏低和投机空头持仓过高导致反弹，但整体上行空间受限，市场波动性增加。光大...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱供应压力持续高位，库存表现优于预期，需求持稳偏弱，价格波动受库存积累和宏观因素影响。银河期货震荡纯碱现货价格波动不大，产量和库存环比下降，利润下滑，市场情绪减弱，交割月临近导致价格弱势。短期高位震荡，建议择机高空。正信期货研究院震荡纯碱供需基本面未有明显变化，地缘冲突对供应影响有限，产量边际减少主要因常规检修，煤炭替代或影响成本端，短期建议轻仓反套操作。申银万国空纯碱供给端处于高水平，库存消化缓慢且行业利润低，短期内仍面临...

同花顺期货

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