行情表现

日内消息
　　1、江苏市场苯乙烯价格低开整理
　　苯乙烯：江苏早间市场低开整理。原油跌后反弹，原料、苯乙烯主力低开整理，苯乙烯市场情绪观望。目前闻有现货/准现货意向10530/10580；4月下10530/10620；5月下10560/10610；元/吨。(隆众资讯)
　　2、中金财富期货：亚洲苯乙烯炼厂原料供应受阻担忧加剧
　　特朗普TACO令市场情绪短期出现反转，但海湾地区原油及油品出口受阻的后果已经显现，亚洲炼厂原料供应普遍受阻，市场担忧原料短缺引发装置降负甚至停车。国内炼厂来看，纯苯因原料问题出现检修增多的情况，但纯苯-苯乙烯环节加工费维持高位，企业受利润最大化驱使，将有限资源优先用于排产苯乙烯，表现不佳的其他下游则提前检修。海外方面，韩国多家炼厂已传出降负消息，预计未来全球纯苯-苯乙烯贸易流将发生变化，短期存在中国纯苯进口下降而苯乙烯出口增加的预期。鉴于特朗普言行反复无常，且伊朗并未证实谈判，不排除兵者诡道的可能，苯乙烯调整后大概率将高位震荡运行。(中金财富期货)

机构观点
　　南华期货：美方态度多变，纯苯-苯乙烯波动增加
　　

　　【盘面回顾】BZ2605夜盘收于8553（-270）；EB2605夜盘收于10308（-324）

　　【南华观点】

　　周末两天中东战局未见缓解，当前冲突已经波及能源基础设施甚至核设施，且有消息称美国可能增派地面部队，日间地缘冲突短期难以结束的担忧助推油价继续上行。夜盘前，美国总统表示，美国与伊朗进行了“强有力”的对话，并已形成协议要点，将暂停打击其能源设施5天，伊朗方面予以否认，夜盘化工品跟随原油大幅波动。

　　随着战线拉长，中东原油出口受阻，储油空间告急，越来越多的中东主要产油国被迫宣布减产。亚洲许多炼厂原油、石脑油供应受阻，韩国多家炼厂已传出降负消息。国内情况来看，纯苯由于原料供应问题已经出现检修提前以及新增检修；苯乙烯方面也有装置降负但还未出现计划外停车的情况，当前乙烯链下游苯乙烯利润表现最佳，从经济性角度考量，原料问题导致的装置减停产会优先兑现到其他下游，苯乙烯环节影响相对较小，然而一旦原料短缺问题加重，苯乙烯的生产也必将受到影响。随着霍尔木兹海峡关闭时间拉长，纯苯、苯乙烯的全球物流也产生变化，于中国而言存在纯苯进口量下降，而苯乙烯出口量增加的预期。需求方面，纯苯，苯乙烯下游处于节后复工期有一定的补库需求，3S 对苯乙烯需求已回升至年前水平。然而需要注意的是由于近期纯苯，苯乙烯价格波动较大，涨价暂未顺利传导至终端，下游对高价原料比较抵触对于上涨形成一定压制。当前市场交易重心落在霍尔木兹海峡关闭时长以及由此带来的供应减量。其他化工品下游陆续有工厂发布"不可抗力"，关注纯苯、苯乙烯链条后续的运行情况，以及下游补库情况。短期预计霍尔兹海峡通行问题解决之前纯苯，苯乙烯都将震荡偏强运行，然而地缘走向不明，单边波动较大，注意风险。

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