2026年2月，国内汽油与柴油市场呈现显著的供需与价格反向联动走势。汽油与柴油的季节性特征差异导致2月供需差值表现各异，汽油供需差值微降0.04%，柴油供需差值则扩张3.18%，但其供需差值与产品均形成反向联动规律。展望3月，随着气温回暖与原油成本支撑增强，汽柴油供需格局或迎来转折。

　　2026年2月，国内汽油、柴油供需差值（预估值）走势不一，汽油环比小幅减少0.04%，柴油环比增加3.18%。价格方面，汽柴油也表现出相反走势，2月批发均价汽油上行、柴油下跌，两个品目供需差值分别与其均价形成反向联动。

　　生产端：2月整体开工积极性向好

　　2026年2月，国内炼油一次装置开工负荷率较1月上涨3.29个百分点至80.24%。尽管2月份包含完整春节假期，但生产企业整体开工状态向好，主营单位月计划量提升，且春节期间保持稳定生产，独立炼厂假期负荷虽有短暂性下调，但节前保持生产力度、节后积极恢复生产，综合导致2月炼油一次装置开工负荷率提升。

　　汽油市场：供需差值基本持稳，与批发均价反向联动

　　2026年2月，国内汽油供需差值基本持稳，环比小幅下滑0.04%，实际批发均价涨幅显著高于供需差值涨幅。1月，国内汽油供需差值预估值为840.84万吨，较上月预估值（1月进出口数据尚未发布）下滑0.04%。其中，总供应量2055.41万吨，环比下降0.09%，总需求量1214.57万吨，环比下降0.12%。供需均降，供应降量高稍高于需求降量，因此形成供需差值小幅下降的局面。总供应量减少对供需差值变化的贡献度（因素增量在总增量中的占比）为533.33%，表明总供应量增长是本期供需差值收缩的主要驱动因素；总需求量对供需差值变化的贡献度为-433.33%，说明总需求量的下降使得供需差值收缩放缓。汽油价格走势来看，2月国内汽油实际批发均价环比上涨2.42%，月内日度价格7077-7322元/吨区间内波动，价格区间较1月上移，日价格趋势月内先涨后跌，该趋势主要受春节假期供应影响。

　　2月汽油总供应量环比减少，生产企业产出减少为主因。2月国内汽油总产量1274.24万吨，环比减少6.34%，同比增加0.36%。2月主营单位除中海油个别装置停工外，其他常减压装置均稳定生产，春节未对生产造成影响，独立炼厂春节期间负荷暂时性下降，主营与独立炼厂2月汽油收率小幅下降0.05、0.06个百分点。2月自然日生产天数的减少，是造成月产量下降的主营。总供应面各项数据对2月汽油总供应量减少的贡献度来看，产量、期初库存、净进口量贡献度分别为4903.41%、-4121.59%、-681.82%，表示本期数据中产量减少是总供应量减少的主要驱动因素，期初库存与净进口量的增长对总供应减少起到缓冲作。

　　汽油备货预期提前兑现，2月实际需求不升反降。2026年2月，国内汽油总需求量1214.57万吨，环比减少0.12%，同比减少0.76%。这一数据打破了市场对春节出行旺季推高用油的常规预期，核心原因在于备货节奏的前置与结构性需求的疲软。从备货周期看，今年春节较晚，多数终端用户和贸易商已在1月底前完成集中补库，导致2月上旬市场以消化库存为主，新增采购需求明显减弱。尽管春节假期自驾出行人数仍处高位，但实际的汽油消耗更多依赖社会库存消化，并未有效转化为新的订单。这种“旺节不旺市”的现象，正是预期提前透支的结果。更深层的影响来自新能源的持续替代，随着新能源汽车渗透率维持在50%以上，其对汽油消费的存量冲击已从趋势变为常态。尤其在春节这种短途探亲场景中，插混和纯电车型的出行比例提升，进一步蚕食了传统汽油车的用油份额。

　　对比去年同期数据，2026年2月汽油供需差值同比增长53.08%，实际批发均价同比下降14.13%。本期供需差值与实际批发均价反向变化的幅度差距较大，表明供需差值的增长对价格形成影响，但影响幅度相对有限。

　　预估2026年3月，汽油供需差值或减少。生产方面，3月原油价格宽幅上涨，虽然多数炼厂可以保持稳定生产，但已有少数企业开始提前反应原料趋紧的预期，导致常减压装置开工负荷率出现下滑。受此影响，预计本月汽油产量及总供应量将环比减少。需求方面，汽油价格的急剧上涨刺激市场的囤货意愿，同时在原油上涨传导至成品油零售限价将迎来大幅上调的预期下，终端加油站的备采需求也有所提升。在价格看涨和供应收紧的双重情绪带动下，整体汽油市场的囤货需求一度高涨，炼厂销售情况随之出现好转。然而，由于价格涨幅过快过大，市场观望情绪开始滋生，价格相对低位的资源出货情况尚可，但价格偏高位的资源实际成交情况并不理想。这表明，当前市场看涨情绪主导下的低价囤货需求，在一定程度上超出了实际终端消耗需求，因此，虽然整体需求有所增长，但实际增长幅度相对有限。总体来看，3月份汽油总供应量或减少，但需求预期增长将消耗中间库存部分，且目前来看价格上涨将反向推动供需差值缩小。

　　柴油市场：2月需求迎来最淡季，延续供需差值扩张走势

　　2026年2月，柴油供需差值继续保持增长走势，与价格维持反向联动规律。2026年2月，国内柴油供需差值预估值为4820.35万吨，较上月预估值增加3.18%。其中，总供应量6160.35万吨，环比减少2.23%，总需求量1340万吨，环比减少17.74%。本期供需差值的增长，是供需基本面均下降导致的结果，但总需求量降量为总供应量降量的两倍有余。总供应量对供需差值变化的贡献度为-94.42%，总需求量对供需差值变化的贡献度为194.42%，说明总需求量的减少推动本期供需差值上涨，而总供应量的减少使供需差值的增长速度放缓。柴油价格来看，2月实际批发均价环比下滑1.78%，日度价格区间为5557-5707元/吨，日价格震荡下行，月初即高价，月末收于最低价。柴油实际批发均价与供需差值形成反向联动规律，表明供需差值的扩张对与生产企业柴油出货形成一定阻力。

　　2月柴油期初库存增加是总供应量增加的唯一推动力。2026年2月柴油产量显著减少，环比降幅10.21%，期初库存与预估净进口量环比增长，但幅度远不及产量。2月产量下滑的主因是需求淡季春节假期，迎来下游消费最低迷阶段，该阶段多数炼厂的柴油收率会适度下调，其中独立炼厂由于柴汽比普遍较高，假期期间的降负荷对柴油产出也造成显著影响，2月份主营与独立炼厂的柴油收率较1月分别下降1.74、2.06个百分点。产量、期初库存、净进口量三组变量对柴油总供应量变化的贡献度分别为124.29%、-13.6%、-10.69%，表示本期数据中产量下降是导致柴油总供应量减少的直接驱动因素，期初库存与净进口量不同程度的抑制总供应量的降幅。

　　一年中需求最淡季，2月柴油需求环比下滑。2026年2月，国内柴油总需求量1340万吨，环比减少17.74%，同比增长1.8%。今年春节前赶工和备货需求主要集中在1月释放，导致2月实际消耗量被提前透支。环比17.74%的降幅，正是需求季节性断层的直接体现。2月上旬春运启动，劳务人员返乡，户外基建项目逐步停工，2月下旬仍处于春运阶段，返岗周期长，假期后户外项目开工恢复缓慢，对柴油需求的会形成一定阻碍。2月份国内柴油裂解价差一度低至50元/吨左右，裂解价差持续下滑的过程中，市场观望情绪浓厚，会对下游建仓形成利空压制。

　　对比去年同期数据，2026年2月柴油供需差值同比增长20.26%，实际批发均价同比下降18.43%。与前一期相比，供需差值与实际批发均价的相反趋势更为明显，幅度差距更大。

　　探索2017年至今柴油产消比与价格之间的联动情况。本期数据表明，2月份国内柴油市场生产与消耗层面的供需关系的表现为“供过于求，超出均衡区间上限”。2026年2月，国内柴油产消比为114:100，较上期上升9个单位，本期位于突破均值区间上线位置，达到2024年3月以来最高水平。这表示在不考虑中间贸易环节的情况下，柴油生产与消费关系由上期的供需平衡转为本期明显供过于求局面。本期柴油消费量下降幅度远高于产量降幅，导致产消比快速上涨。从图4来看，本期价格变化率与产消比变化率反向联动，产消比变化率涨幅远高于价格变化率涨幅，供过于求是柴油价格持续数月下降的主因之一。

　　预估2026年3月，柴油供需差值或出现下滑。生产方面，3月国内大部分生产企业尚未面临供应收紧的局面，但仍有少数炼厂存在这种现状，整体柴油产出将较2月下滑。需求方面，中东局势导致的国际油价持续上涨，对国内柴油生产成本形成支撑，对柴油价格也形成了持续性的宽幅上涨，下游恐涨情绪加深。另外，3月气温转暖，国内户外基建工程回归正常生产，春耕备耕将启动一轮季节性补库，柴油刚需也从2月的底部反弹，实质性需求叠加看涨情绪带动下的囤货需求，柴油消费量在3月将显著增加。综合来看，生产端的产出减少预期，与需求端的显著增长预期叠加，柴油供需差值或将结束十个月的连续扩张转而收缩，柴油产消比也将下滑，对持续上涨的价格形成进一步的助推作用。