【盘面回顾】周四煤焦盘面震荡运行。现焦煤05收1091.5跌1%，焦炭05收1658跌0.78%。

　　【信息整理】

　　1. 《政府工作报告》提出今年发展主要预期目标：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。

　　2. 截至3月5日，唐山23家样本钢企89座高炉，新增检修7座高炉，新增检修容积10680m?，日均影响铁水产量约2.73万吨，目前唐山钢企高炉共计检修20座，日均铁水影响量约6.32万吨。

　　【南华观点】伊朗最高领袖遇袭身亡，近期风险资产波动可能加剧，提醒投资者注意风险防范。焦煤具备能源属性，原油暴涨一定程度上为煤焦盘面起到承托作用，但短期内高炉检修+焦企原料库存充足，焦煤缺乏强势反弹的驱动。供应端，目前国内煤矿正处复产阶段，后续需关注两会前后安全生产检查对焦煤供应的潜在扰动。进口方面，澳煤价格持续下跌，但内外价差倒挂仍较严重，预计后续炼焦煤到港量将维持低位。而春节后蒙煤通关恢复较快，且车数高于往年同期，其增量可部分对冲海煤减量，因此海煤到港收缩暂未成为盘面交易主逻辑。焦炭方面，一轮提降正式开启，市场预计二轮提降落地概率较大，后续关注入炉煤让利情况，若焦煤现货价格坚挺，钢厂提降或导致焦企亏损扩大，进一步限制焦化开工率。展望后市，3-4月进入终端需求验证期，现实数据重要性提升。考虑到今年春节偏晚，节后复工节奏可能较慢。此外，中东航线存在不确定因素，或对我国短期钢材出口产生抑制作用。在钢材出口需求转弱的背景下，若出现“国内矿山复产超预期”与“宏观情绪转弱”的组合，煤焦价格或将面临较大的下行压力。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>