【品种策略】锌：03月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张和冶炼亏损构筑底部，但高库存和淡季需求限制上涨空间，价格短期保持窄幅震荡，等待旺季来临的新指引。
南华期货	震荡	锌价受累库压力偏弱震荡，供需双弱格局，海外多头消息频发影响供给，国内矿山季节性减停产，库存压力较大，宏观不确定性及地缘政治避险情绪支撑锌价，预计短期偏强震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落，供应紧张，冶炼产量增加；镀锌板库存高位，基建投资增速缓，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
正信期货研究院	震荡	中东局势升级导致市场避险情绪升温，锌价波动加大；锌矿加工费低位，原料供给偏紧，炼厂利润反弹，国内精炼锌产出增长趋势延续，全球增产锌矿流入国内。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张和冶炼亏损构筑底部，但高库存和淡季需求限制上涨空间，价格短期保持窄幅震荡，等待旺季来临的新指引。

南华期货

震荡

锌价受累库压力偏弱震荡，供需双弱格局，海外多头消息频发影响供给，国内矿山季节性减停产，库存压力较大，宏观不确定性及地缘政治避险情绪支撑锌价，预计短期偏强震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落，供应紧张，冶炼产量增加；镀锌板库存高位，基建投资增速缓，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

正信期货研究院

震荡

中东局势升级导致市场避险情绪升温，锌价波动加大；锌矿加工费低位，原料供给偏紧，炼厂利润反弹，国内精炼锌产出增长趋势延续，全球增产锌矿流入国内。

【品种策略】锌：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期上行导致美元指数承压，美国经济数据疲软；矿端供应紧张，冶炼厂冬储增加原料采买难度，部分厂家计划减产；国内出口盈利窗口间歇打开，伦锌库存增长；镀锌需求强劲，锌市社库去化，锌价短期震荡。南华期货震荡宏观情绪回暖且降息概率较大，但基本面僵持，冶炼端供给收缩与需求淡季形成对冲，短期锌价难有突破。银河期货震荡LME市场和沪锌价格上涨，现货市场挺价但下游需求减弱；国内锌锭库存减少，矿端供应紧缺，锌精矿加工费下行；冶炼厂利润受压，生产积极...

同花顺期货

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【品种策略】锌：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储维持利率不变及弱美元走势支撑大宗商品价格，锌精矿加工费低位和环保限产影响供应，库存下降提供支撑，但消费淡季和春节前累库预期形成阻力，价格在基本面引导下震荡运行。南华期货震荡锌价受自身投机资金影响较小，短期内维持高位震荡。尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下仍能维持高产量。进口窗口打开和锌矿到港量增加导致供应宽松预期增强，而高锌价抑制下游消费。库存未出现季节性累库，显示锌精矿偏紧。申银万国震...

同花顺期货

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