【品种策略】锌：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储维持利率不变及弱美元走势支撑大宗商品价格，锌精矿加工费低位和环保限产影响供应，库存下降提供支撑，但消费淡季和春节前累库预期形成阻力，价格在基本面引导下震荡运行。
南华期货	震荡	锌价受自身投机资金影响较小，短期内维持高位震荡。尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下仍能维持高产量。进口窗口打开和锌矿到港量增加导致供应宽松预期增强，而高锌价抑制下游消费。库存未出现季节性累库，显示锌精矿偏紧。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长和镀锌板库存高位形成压力，基建投资增速趋缓，汽车产销增长但家电和地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。
正信期货	震荡	锌基本面偏弱，全球锌矿供给增加，LME升水回落，沪伦比回升，进口矿冶炼利润改善，供增需稳下锌供需平衡有过剩倾向，商品情绪巨震或意味着单边行情告一段落，后续或逐步震荡回落。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储维持利率不变及弱美元走势支撑大宗商品价格，锌精矿加工费低位和环保限产影响供应，库存下降提供支撑，但消费淡季和春节前累库预期形成阻力，价格在基本面引导下震荡运行。

南华期货

震荡

锌价受自身投机资金影响较小，短期内维持高位震荡。尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下仍能维持高产量。进口窗口打开和锌矿到港量增加导致供应宽松预期增强，而高锌价抑制下游消费。库存未出现季节性累库，显示锌精矿偏紧。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长和镀锌板库存高位形成压力，基建投资增速趋缓，汽车产销增长但家电和地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。

正信期货

震荡

锌基本面偏弱，全球锌矿供给增加，LME升水回落，沪伦比回升，进口矿冶炼利润改善，供增需稳下锌供需平衡有过剩倾向，商品情绪巨震或意味着单边行情告一段落，后续或逐步震荡回落。

【品种策略】锌：02月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究中性内需偏弱且TC持续回升，供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，同时海外关税政策带来不确定性，建议暂时观望。光大期货震荡锌库存相对较低，需求恢复阶段可能带来超预期需求表现，但矿供应过剩预期及冶炼利润好转限制价格反弹，LME仓单集中度增加需关注海外结构变化。申银万国震荡近期精矿加工费回升，市场预期2025年精矿供应改善，供应可能恢复。国内汽车产销、基建、家电表现良好，地产政策刺激支持需求，但锌价已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。...

同花顺期货

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【品种策略】锌：02月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空国际关系变化和国内库存累库导致供增需疲，锌价弱势未改，反弹空间有限。永安研究中性内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，现实流通库存偏低，海外关税政策干扰。光大期货震荡锌库存相对往年较低，需求恢复阶段，基建需求可能超预期；矿供应过剩预期兑现，冶炼利润好转，供应恢复不及预期可能带来反弹机会，海外LME仓单集中度增加，关注结构变化。正信期货偏空锌价近期偏弱，供给端锌矿增产预期增强，全球精炼锌产量亦有增产预期，若需求无大亮点，供需平衡将倾向过剩，锌价...

同花顺期货

503