【市场回顾】周三期债早盘高开低走，午后跌势加剧，品种全线收跌。公开市场逆回购4095亿，续作MLF 6000亿，净投放1595亿。资金面仍旧偏紧，DR001升至1.38%左右。现券收益率多数上行，10Y国债回升至1.80%以上。机构行为方面，仅银行买入；保险、基金、证券均卖出。

　　【重要资讯】1.上海五部门联合发布楼市“沪七条”，自2026年2月26日起施行。非沪籍外环内购房社保门槛降至1年，满3年可增购1套，持居住证满5年免社保限购1套。首套贷款最高额度提至240万（多子女家庭最高324万），并放宽二套贷款认定。成年子女首套房暂免征收个人住房房产税。2.英伟达Q4营收681亿美元，同比+73%，净利润395.52亿美元，同比+79%，营收和利润的表现均超出市场预期。

　　【行情解读】昨日A股仍旧保持强势，债市则迎来大幅调整。一方面，前期上涨主要由情绪推动，目前面临前高压力却缺乏明确利好。另一方面，午后上海印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，非沪籍居民限购政策再度松绑，给市场带来一定利空影响。不排除之后其他一线城市也有类似政策，市场对于今年楼市见底有一定预期。短期债市情绪可能受到一定打击，目前价值仍然不高，关注调整是否持续。

　　【南华观点】T2606中线多单少量持有；短线关注调整程度，多单择机布局。

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