2月25日早盘，金价延续强势，COMEX黄金期货价格一举收复5200美元整数关口，黄金有色相关产品表现分化，截至11:00，有色金属ETF基金(516650) 涨4.47%，其持仓股云南锗业、驰宏锌锗、安宁股份、锡业股份、北方稀土等股批量涨停，腾远钴业、中稀有色、中矿资源、国城矿业等股异动走强，黄金股ETF(159562)涨1.62%，黄金ETF华夏(518850)盘中走低，跌0.06%。

银河证券分析指出，3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”，上市公司2025年年报披露与随后的2026年一季报披露将成为行情锚点，业绩超预期标的或获得资金聚焦。

在配置机会上，重点关注：主线一，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰，建议关注受益于价格上涨的有色金属（贵金属）、石油石化行业，以及基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。