生意社02月23日讯

　　春节假期一晃而过，大家忙着团圆过节时，全球政坛、财经圈早已风云激荡！特朗普突然加码全球关税引发贸易链震动，美伊关系紧张推涨国际油价，国内产业升级、汇率走强传来诸多利好，这些热点都可能影响2026年的全球格局与我们的生活。

　　一、全球焦点：关税与相关局势双重影响

　　1.特朗普关税大反转，全球贸易再遇变数

　　这个假期，美国关税政策上演“过山车”，成为全球经贸最大变数，核心变动分为三步：

　　2月20日裁定：美国最高法院明确，特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税缺乏法律授权，目前美方正在实行的相关关税大部分将被迫中止。

　　2月21日反击：面对裁定，特朗普迅速签署行政命令，宣布2月24日起对所有进口美国商品征收10%临时关税，为期150天(为制定新合法关税预留时间)。

　　后续加码：随后特朗普又发文，将这一全球关税税率从10%上调至15%，并透露将推出全新的合法关税措施。

　　目前，欧盟已明确表态反击，计划暂停美欧7500亿美元能源采购协议并启动反制措施，让全球贸易复苏再添阴影。

　　2.美伊关系紧张，国际原油创半年新高

　　关税风波未平，中东相关局势再添变数，直接带动国际原油价格走高，核心逻辑的分为两点：

　　局势层面：当地时间2月18日，美军相关部署持续推进，特朗普正就相关事宜做最终评估；以色列高级官员也表示，美国对伊朗相关举措的“时间表正在缩短”，相关局势持续升温。

　　油价表现：叠加全球原油库存超预期下降，油价持续走高——2月19日，WTI、布伦特原油期货分别收涨4.59%、4.35%；2月20日，两油盘中分别触及67.03、71.66美元/桶，创下近半年新高，两日累计涨幅超5%。

　　霍尔木兹海峡承担全球20%石油运输，其安全直接影响全球能源供应，伊朗与俄罗斯即将举行的联合海军演习，进一步加剧市场担忧，油价后续仍有上行压力。

　　二、全球宏观&政治：GDP、PMI出炉，多国迎来新动态

　　1.主要经济体数据：美国增速放缓，多国制造业回暖

　　假期期间，全球多项关键经济数据密集发布，呈现“分化向好”态势：美国2025年四季度实际GDP年化环比增长1.4%(远低于预期3.0%)，较三季度4.4%大幅回落，全年增长2.2%，经济扩张动能减弱；日本、欧元区、印度2月制造业PMI表现亮眼，分别升至52.8、50.8(重返扩张)、57.5。此外，IMF总裁格奥尔基耶娃表示，人工智能技术有望推动全球经济增速提升近1个百分点，成为未来增长重要动力。

　　2.国际合作&政治变动：美印尼签协议，日本换首相

　　2月19日，美国与印尼正式签署贸易协议，印尼将取消99%以上美国出口产品关税壁垒，美方维持对印尼19%基础关税并对部分产品给予零关税，双方敲定约330亿美元商业合作。2月18日，自民党总裁高市早苗当选日本新任首相，开启日本政坛新格局。

　　三、中国经济：利好不断！产业、汇率、地产均有新突破

　　相较于全球动荡，国内经济稳中有进，假期传来多个利好，涵盖产业升级、汇率、地产等领域。

　　1.产业升级提速，多个行业交出亮眼成绩单

　　全国31个省(区、市)及新疆生产建设兵团，已全面启动2026年新一轮设备更新，覆盖工业、电子信息等约20个领域，助力拉动内需、推动产业升级。截至2025年底，我国钢铁行业超低排放改造全部完成，80%以上粗钢产能达标，相关企业能耗大幅下降，绿色发展成效显著。2025年，我国规模以上有色金属工业企业利润达5284.5亿元，同比增长25.6%，创下历史新高。

　　2.汽车产业：中国出海里程碑，国内外动作频频

　　2月21日消息，中国制造及自主品牌汽车海外销量突破900万台，标志着中国汽车从“产品出海”迈入“产业出海”新阶段。重庆印发政策实施“渝车出海”计划，重点扩大新能源汽车进出口；国际方面，大众汽车集团宣布2028年底前将所有品牌成本削减20%，不排除关厂等措施。

　　3.金融&地产：人民币走强，地产进入修复关键期

　　春节期间，人民币汇率表现亮眼，离岸、在岸人民币双双升至6.88区间，刷新2023年4月以来高点，2月以来整体升值近1.3%。多家机构展望2026年房地产市场，认为今年是房企资产负债表修复关键年，中指研究院预计，后续增量政策将加快落地，商品房销售、新开工、投资同比降幅较2025年收窄，行业企稳信号显现。

　　假期热点总结

　　这个春节假期，全球呈现“外乱内稳”态势：特朗普关税新政、美伊相关局势扰动全球市场，中国则在产业、外贸、金融等领域持续发力，展现强劲发展韧性，相关热点值得后续关注。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。