由于国内港口甲醇主要来自于进口，而期货盘面对标港口市场，因此进口量的变化对盘面影响显得格外突出，而进口量将影响港口库存量，甲醇港口库存是反映市场供需平衡的关键指标，港口库存高企通常反映供应过剩或需求疲软。考虑到进口数据相对滞后，我们根据海外供应情况和沿海需求情况变化，对甲醇港口库存进行前瞻分析。

　　进口数据前瞻：

　　从海关公布的数据来看，2025年12月份我国甲醇进口量在173.40万吨，环比涨24.56%；2025年1-12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75%。由于日韩、欧洲近几年需求衰退，2025年下半年中国非伊抵港量预期外大增，支撑非伊全年抵港同比增加100万吨附近。2025年11月-12月中上旬受多种因素影响下，外轮卸货速度较慢，部分外轮推迟至1月卸货，预计1月整体进口量仍偏高位。但12月下旬-1月份，中东主力甲醇市场多装置停车，将使得进口至中国的装船量逐步减少，预计2-3月份甲醇进口量或将缩减。

　　数据来源：海关总署 瑞达期货研究院

　　对甲醇港口库存可能带来的影响：

　　我国约30%进口来自伊朗，其限气政策会导致进口锐减，从而使得港口库存预期下降。伊朗每年11月至次年1月限气减产，历史数据显示此时港口库存去化概率超70%，但2025年因制裁延迟至12月，导致库存拐点滞后。

　　虽然2-3月份甲醇进口量存缩量预期，预估下降至85万吨的水平，加上2月份时间较短，卸货周期略紧，从而将导致整体进口预期缩量，但2月份临近春节，港口主流市场发提货量也明显走弱，因此在进口缩量下仍出现累库。当前华东、华南港口甲醇库存均远高于往年同期水平，根据隆众资讯统计，截至2月4日，中国甲醇港口库存总量在141.10万吨，去年同期增加48%。其中，华东地区库存100.81万吨，较去年同期增加45%；华南地区库存40.29万吨，较去年同期增加54%。江浙一带终端刚需尚稳，主流社会库提货一般，卸货减量下库存减少；华南港口库存呈现累库，广东地区少量进口及内贸船只到货，主流库区提货量一般，库存波动不大；福建地区进口船货继续补充，在刚需以及节前备货推进下提货量表现稳健，但仍难敌供应增加，库存有所累积。

　　港口库存消化依赖MTO开工率，但利润低迷会延长去库周期。随着浙江烯烃装置陆续停车，江浙地区主要下游MTO的产能利用率明显下降。截至2月初，港口地区MTO装置整体开工负荷不足五成，对甲醇的需求量也明显下降，进而导致虽进口量有所下降，但港口甲醇库存仍维持高位。

　　从历年数据看，甲醇港口库存的春节前后变动规律大致是节前因备货需求，库存可能小幅下降；节后由于物流恢复和下游需求暂缓，库存通常会出现累库。近年来看，2025年春节后港口库存增了5.1万吨，2024年节后也累库了5.54万吨。具体到地区，华东港口（如太仓、常州）通常是库存变动的核心区域，节后累库幅度较大。其中，2025年华东累库4.78万吨，华南累库0.32万吨。沿海MTO需求减量使得后期港口去库幅度预计放缓，临近春节，预计港口甲醇提货量存走弱可能，港口甲醇库存或将累积，港口库存或仍明显高于去年同期水平，累库幅度关注外轮卸货速度及提货量变动，以及沿海MTO装置重启时间。