截至2026年2月2日，美元指数陷入震荡整理格局，在美联储政策暂停降息、美国经济数据分化、全球汇市联动等多重因素交织下，短期走势缺乏明确单边方向，后续需紧盯通胀数据与央行政策信号，才能进一步判断走势脉络。

　　美元指数当前处于前期冲高回落之后的均值回归阶段，最新收报97.140，日线布林带横向排布，短期交易区间围绕96.84-98.66震荡，多空动能相对均衡，暂无明确破位信号，整体呈现区间整理态势。

　　主要货币对走势呈现分化特征。美元兑人民币方面，2月2日银行间外汇市场人民币对美元中间价报6.9695，较前一交易日下调17个基点；市场即期汇率交投于6.9566附近，汇率整体保持平稳运行，未出现大幅波动。美元兑日元受美日汇市协调预期影响，此前出现阶段性抛售，叠加美国经济数据的韧性支撑，汇价在155-158区间宽幅波动，多空博弈较为激烈。美元兑欧元则受欧元区经济修复与欧央行决议预期牵引，美欧货币政策差博弈持续加剧，欧元兑美元维持在1.18上方震荡，反向对美元表现形成压制。

　　美联储在2026年1月FOMC会议上，宣布维持联邦基金利率目标区间3.50%-3.75%不变，暂停了2025年9月以来的连续三次降息操作，这一决策符合市场普遍预期。会议释放出谨慎信号，委员内部存在明显分歧，部分官员倾向进一步降息，但整体政策基调转向观望，市场已将首次降息预期推迟至2026年二季度。美联储主席鲍威尔在会议后强调经济增长改善，同时对通胀粘性保持高度警惕，未释放明确宽松指引，政策不确定性为美元提供了阶段性韧性支撑。

　　美国经济数据呈现分化态势，消费端表现亮眼，美国12月零售销售环比增长0.8%，高于预期的0.6%，凸显消费端韧性，也强化了美联储维持当前利率水平的合理性。通胀与制造业景气度成为后续关注重点，2月3日将公布的美国1月CPI数据，作为影响后续降息节奏的核心指标，备受市场密切关注；同时，1月ISM制造业指数即将发布，将进一步验证美国制造业复苏成色。就业与生产层面，劳动力市场整体保持稳定，企业技术替代人力的趋势逐渐显现，就业数据难出现大幅松动，为美元提供了底层经济支撑。

　　美联储人事变动预期持续发酵，鹰派候选人提名消息引发市场对流动性收紧的定价，推动美元出现阶段性反弹，同时压制了贵金属等资产价格。此外，美国财政部与日本当局汇市协调的信号，引发美元短期抛售，跨境汇率政策联动成为影响美元走势的阶段性扰动因素，进一步加剧了汇率市场的震荡。

　　2月上旬将是决定美元短期走势的关键窗口，首要关注2月3日美国1月CPI数据发布，若通胀超预期上行，将进一步推迟降息预期，提振美元走势；若通胀回落，则可能重新定价宽松预期，对美元指数形成压制。其次，2月欧元区央行利率决议将出炉，美欧货币政策差的变化，将直接影响欧元兑美元走势，并进一步传导至美元指数。此外，美国ISM制造业、服务业PMI及就业数据的陆续发布，将持续验证美国经济韧性，为美联储政策调整提供数据支撑，进而影响美元走势。

　　短期来看(1-2周)，美元指数将延续96.8-98.7区间震荡格局，行情将围绕CPI数据、欧央行决议等关键事件波动，若想突破当前区间，需等待数据或政策出现超预期驱动。中期来看(一季度)，走势将取决于通胀粘性与降息预期的变化，若通胀维持粘性、降息预期持续后移，美元指数有望震荡上行；若通胀快速回落、美联储释放明确宽松信号，美元则可能再度测试96.2关键支撑位。需要警惕的是，全球地缘局势、跨境汇率干预政策、美联储人事落地进度等突发因素，均可能打破当前震荡格局，引发汇率单边波动。

　　对于涉美贸易、外汇投资等主体而言，需密切跟踪2月上旬美国通胀数据与各国央行会议决议，合理运用远期、期权等金融工具对冲汇率波动风险。在资产配置层面，美元资产短期受美联储政策观望态度支撑，表现相对稳健；中期则需结合降息节奏动态调整持仓结构，分散单一货币波动带来的风险，避免因汇率大幅震荡造成损失。