2026年开年以来，工业有色金属块强势领跑A股市场，工业有色ETF万家（560860）作为全市场首只跟踪中证工业有色金属主题指数的场内ETF，成为资金配置战略资源的核心载体。

截至2026年1月29日，该基金最新规模达171.19亿元，在跟踪同标的指数的ETF中排名第1；该基金扩容迅速，分别于1月26日、28日、29日，接连突破150亿元、160亿元、170亿元规模大关。

截至2026年1月29日，工业有色ETF万家（560860）月内涨幅36.43%，近一年回报高达159.50%，在同期2893只被动指数基金中位居第9，展现出强劲的市场吸引力与长期配置价值。

供需格局重塑，工业金属迎来爆发​

当前，铜、铝、稀土等核心工业金属正经历供需两端的深刻重构。

供给端，全球矿业新增产能释放缓慢，LME铜库存已降至17.6万吨的历史低位，矿山议价权达到历史高位，铜精矿加工费持续处于负值区间，冶炼企业为获取原料不得不“倒贴”向矿山采购，这在历史上极为罕见，反映供应紧张格局加剧。

需求端则由AI算力基建、新能源汽车、光伏风电、电网升级等新兴领域强力驱动。国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，直接拉动铜材需求。

国家统计局 数据显示，2025年全年中国铜材累计产量为2481.4万吨，同比增长4.7%，全年中国电解铝累计产量为4501.6万吨，同比增长2.4%。 均创历史新高，显示国内工业金属消费韧性十足。

指数结构纯粹，聚焦高成长赛道​

工业有色ETF万家（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数（H11059），其成分股高度聚焦“工业属性”：前三大权重行业为铜（29.2%）、铝（26.7%）、稀土（15.3%），合计占比超70%，真正实现对新质生产力带动的工业革命材料的精准跟踪。前十大重仓股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、江西铜业等龙头企业，合计占比超56%，集中度高、龙头效应显著。

估值仍处历史低位，安全边际突出​

尽管价格与规模齐升，但指数估值仍具吸引力。截至2026年1月29日，工业有色ETF万家(560860)跟踪的工业有色估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅20.53倍，处于指数成立以来23.61%的分位，即估值低于指数成立以来76.39%的时间。

资金持续涌入，流动性优势显著​

截至1月29日，工业有色ETF万家(560860)近一月日均成交额8.93亿元，在跟踪同标的指数的ETF排名第一；前一交易日获融资净买入1419.95万元，近一周获融资净买入5079.31万元，均获同类ETF第一。

机构投资者占比自2024年末的41%提升至2025年中报的近60%，险资长线资金持续加码，彰显专业投资者对板块长期逻辑的高度认可。

在“供给稀缺+周期复苏”双重驱动下，投资可借助唯一跟踪工业有色指数的工业有色ETF(560860)，场外联接（A类：018489；C类：018490）布局有色金属史诗级大周期行情机遇。

风险提示：基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，相关指数的过往收益率也不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。投资本基金可能遇到的风险包括：市场风险、管理风险、流动性风险、本基金的特有风险和其他风险等。本基金的特有风险包括：（1）指数化投资的风险。包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险等；（2）ETF运作的风险。包括可接受股票认购导致的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、基金交易价格与份额净值发生偏离的风险、成份股停牌的风险、投资人申购失败的风险、投资人赎回失败的风险、沪市成份证券申赎处理规则带来的风险、申购赎回清单差错风险、申购赎回清单标识设置不合理的风险、基金份额赎回对价的变现风险、套利风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、第三方机构服务的风险、退市风险等；（3）本基金投资特定品种的特有风险。包括股指期货投资风险、股票期权投资风险、国债期货投资风险、资产支持证券投资风险、存托凭证投资风险、参与融资和转融通证券出借业务的风险等。本基金的投资范围包括存托凭证，除与其他仅投资于境内市场股票的基金所面临的共同风险外，本基金还将面临投资存托凭证的特殊风险。证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构购买时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资须谨慎。