截至2026年1月28日盘中，欧元兑日元呈现震荡调整态势。从近期整体走势来看，该货币对深陷多空博弈漩涡，震荡格局持续凸显，核心矛盾聚焦于欧日货币政策分化、日元干预预期升温及全球资金情绪波动三大维度，市场观望氛围浓厚。

　　本周欧元兑日元走出冲高遇阻后的震荡回调走势，波动幅度显著，尽显市场对关键变量的谨慎态度。周初，欧日利差优势与欧元区经济企稳信号形成共振，推动汇率从阶段低点启动上行。欧洲央行自2025年下半年起便暂停降息步伐，连续多轮议息会议维持现有利率水平不变，政策稳定性为欧元提供支撑；而日本央行虽此前逆势加息，但宽松惯性仍存，日元套息融资属性未减，资金流向高收益欧元资产，助力汇率突破多重阻力区间。

　　周中，汇率冲高至阶段高位后遭遇强压制，日本政府高官密集释放汇市干预信号，从口头警示到政策吹风，持续向市场传递管控日元贬值的决心，干预担忧升温引发套息交易集中平仓，带动汇率出现明显回调。值得注意的是，美元指数波动叠加全球风险偏好微调，进一步加剧了欧元兑日元的震荡幅度，部分资金获利了结后，多空力量重新进入平衡状态，汇率在关键区间反复拉锯，目前呈现弱稳态势。

　　欧元端依托政策稳定性与经济韧性获得支撑。得益于德国经济企稳回升，欧元区整体经济保持坚挺，通胀水平维持稳定，为欧洲央行维持现有政策基调提供了基础。当前市场对欧洲央行短期内降息的预期极低，其存款机制利率、主要再融资利率维持在相对高位，与日本利率形成显著利差优势，叠加欧元区投资与消费提振，为欧元提供了坚实的估值支撑。

　　日元则深陷政策博弈与干预担忧的双重拉扯。日本央行虽在2025年多次加息，创下三十年新高，但核心通胀持续高于目标，经济复苏仍存压力，宽松政策的退出节奏备受质疑。同时，日本政府推出的财政刺激计划虽意在提振经济，却引发市场对债务可持续性的担忧，削弱了日元避险属性。而随着欧元兑日元逼近多年高位，日本财务省以“高度紧迫感”关注汇市，口头干预频次增加，成为限制汇率进一步走高的核心压制因素，市场对其直接干预汇市的预期持续升温。

　　套息交易与全球资金情绪主导短期波动。欧日显著利差背景下，套息交易成为影响汇率的重要因素，周初资金借入日元配置欧元资产推动汇率上行，而当日元干预预期升温、全球风险偏好微调时，资金集中平仓离场引发汇率快速回调。此外，美元指数波动通过影响非美货币相对强弱，间接作用于欧元兑日元走势；同时，市场对欧洲主权债务风险的残余担忧、日本经济数据表现，均通过改变资金情绪进一步放大行情不确定性，加剧震荡格局。

　　技术面上，关键点位博弈激烈，多空势能趋于均衡。阻力端，阶段高位与前期密集成交区形成共振阻力，本周冲高未果印证其强劲压制力，上方特定区间构成次级阻力带，突破需强劲动能支撑。支撑端，阶段低点与短期均线、前期整理平台形成多重支撑，多次探底未有效跌破，支撑有效性得到验证，关键整数关口成为短期震荡核心支撑。指标层面，相对强弱指数此前逼近超买阈值，回调后回落至中性区间，MACD红柱持续缩窄，显示上行动能衰减，暂无明确趋势方向信号。

　　展望后市，欧元兑日元大概率维持震荡博弈格局，趋势性突破需等待核心政策与事件落地。上行方向，若欧元区经济数据持续向好、通胀保持稳定强化欧洲央行鹰派预期，且日本干预信号弱化，汇率有望再度冲击前期高位，突破后将向更高区间迈进，部分机构看好欧元阶段性强势。下行方向，日本央行直接干预汇市、欧元区经济复苏不及预期、债务风险反复等因素，均可能触发汇率深度回调，若跌破关键支撑位，将进一步测试下方支撑区间。

　　投资者需重点关注三大核心变量：欧洲央行议息会议表态及欧元区通胀、经济数据，日本政府及央行的汇市干预动作与政策导向，全球风险偏好及美元指数波动。操作上建议以特定区间交易为主，严格设置止损应对突发干预风险，谨慎把握套息交易机会，同时密切跟踪政策面与资金面变化，规避黑天鹅事件冲击。