1、近期国债期货价格表现如何，主要受哪些因素影响？

　　唐广华：今年以来，国债期货价格先跌后涨，主要受权益市场波动影响，股债跷跷板效应延续。年初权益市场持续上涨，债券市场资金流出，国债期货价格下跌，不过1月14日，沪深北交易所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。提高保证金比例意味着投资者需要缴纳更多自有资金作为保证金，从而降低融资交易的杠杆水平，权益市场热度有所降温，波动加大，市场风险偏好回落，期债价格有所企稳。

　　2、国新办新闻发布会上，央行介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效，有哪些内容，对国债期货价格有什么影响？

　　唐广华：发布会上，央行指出2026年央行要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，有效支持“十五五”开好局、起好步。具体措施上，一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，提高银行重点领域信贷投放的积极性。二是继续完善结构性工具并加大支持力度，增加支农支小再贷款、民营企业再贷款、科技创新和技术改造再贷款额度合计1.9万亿元；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具再贷款额度2000亿元；三是会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存。

　　此外，在答记者问上，央行表示今年降准降息还有一定的空间。目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间。目前人民币汇率比较稳定，不构成很强的外部约束，国内银行付息成本降低、稳定净息差稳定，也为降息创造一定空间。

　　总体上，在央行降准降息仍有空间和近期权益市场热度降温的情况下，预计短期国债期货价格将有所企稳。

　　研究局限性和风险提示

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