1月19日盘中，沪锌期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至24335.00元。截止发稿，沪锌主力合约报24445.00元，跌幅1.93%。

　　沪锌期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

　　申银万国期货：锌价可能阶段性回调

　　锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长；家电产量负增长；地产持续疲弱。锌供求总体差异不明显，在有色整体乐观情绪释放后，锌价可能阶段性回调。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。

　　五矿期货：锌价对比铜铝仍有较大补涨空间

　　锌矿港口库存小幅下滑，锌精矿进口TC小幅下滑，但锌价的上涨仍小幅抬升了锌冶利润，产业状况未有明显起色。锌锭社会库存小幅去库，沪伦比值滞涨回落。自2025年12月24日以来，国内锌铜比值创2007年沪锌上市以来新低，自2026年1月9日以来，国内锌铝比值创2013年以来新低，锌价对比铜铝仍有较大补涨空间。锌价当前仍在跟随板块补涨宏观属性的过程中，周五伴随白银及铜铝的回落锌价回吐部分涨幅，但双宽周期中有色板块仍然偏多看待，后续仍需观察板块内龙头品种走势及沪伦比值状况。

　　中金财富期货：短期锌价格或以震荡为主

　　市场加大对美联储降息、地缘政治风险溢价等交易，锌更多会被动跟随抬升。加工费未出现反弹，说明矿端并未放松，维持偏紧。锌价重心上行后抑制需求释放，下游开工率、订单走弱，成品库存累库、原料库存去。近期锌价市场呈现典型的“强预期”与“弱需求”间的博弈，下方支撑来源于国内锌矿趋紧，上方压力来源于后续进口矿供应补充预期以及需求端负反馈，短期价格或以震荡为主。