2026年开年，商业航天概念反复爆发，1月9日，通用航空ETF基金（159230）连续走强，盘中一度涨超5%，截至发稿，产品近10个交易日涨幅超22%，续写板块行情。

消息面上，1月4日上海市政府印发《上海市关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施》的通知。其中提到，到2028年，上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，形成低空新型航空器完整产业链体系。

一、本次政策利好有哪些？

政策目标：为加快上海迈向比较优势凸显的“世界eVTOL之都”，《措施》多次提及对eVTOL支持举措。包括提升高端制造能级，具体方案为：瞄准主流技术方向，培育和招引10家eVTOL、工业级无人机、新能源通航飞机等整机领军企业，形成超500架新型航空器批量化制造能力。

在资本支持上，《措施》提及，对eVTOL、吨级工业级无人机等技术创新度高、产业化贡献突出的整机生产制造项目，给予最高不超过1亿元支持。引导低空产业基金联动社会资本给予股权投资支持。

从技术层面来看，《措施》将着重支持复合翼、倾转旋翼、涵道翼的eVTOL研发路线。综合国泰海通证券等机构研报，目前国内无人机企业技术路线分化明显：纵列双旋翼（如联合飞机）、倾转旋翼（如R6000）、复合翼（如远度ZT-120V）等构型并行发展，而海外技术多已收敛至倾转旋翼。

除上述技术外，《措施》也鼓励企业加大新能源动力系统、飞行控制系统、复合材料、通导监一体化、侦测反制、显控空管等攻关力度，实施产业化落地，给予最高不超过5000万元支持。

国元证券指出，低空经济此前在省级“十五五”规划中迎来密集部署，展现出鲜明的区域特色与发展路径。如广东明确提出以低空飞行为牵引，聚焦基础设施、飞行器制造和常态化运行；重庆则致力于打造“低空经济创新发展强市”，做强服务平台并拓展“低空+”多元应用场景。

华创证券认为，在低空经济领域，中美企业最具竞争力，我国企业在eVTOL 领域处于全球领先梯队，大力推动低空经济发展下，未来在全球巨大市场中，中美有望占据主导地位。

二、军工板块迎多重利好催化

1、商业航天

技术层面，可回收火箭相关进展成为核心催化剂。12月以来，蓝箭航天朱雀三号、长征十二号甲等可回收火箭陆续发射，核心目标是测试和突破回收技术。尽管此次未实现预定的火箭一级回收目标，但获取了大量宝贵实测数据，标志着我国可复用火箭已从实验室技术验证阶段，正式迈入实际工程化应用的实战阶段。

从产业周期来看，当前商业航天仍处于从0到1的产业化初期阶段，火箭发射成本仍处于下降通道，卫星制造尚未实现完全规模化，应用生态（如卫星直连手机）仍在培育之中。这意味着，行业未来从1到10的成长空间极为广阔。

从市场规模来看，中国星网规划建设1.3万颗低轨卫星，总投资超4000亿元；2025-2030年将是中国商业航天产业发展黄金期，预计2030年市场规模将达到8万亿元人民币，产业增长潜力巨大。

2、低空经济

技术层面，国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》的发布，标志着商业航天已从产业自发探索阶段进入国家系统布局阶段。与此同时，全国约30个省市将低空经济纳入“十五五”规划建议，形成“国家引导+地方响应”的政策共振。

政策双轮驱动效应显现，各省市结合区域优势差异化布局——江西壮大低空经济产业规模，江苏培育航空航天增长新引擎，海南探索跨海低空运输通道，陕西建设低空装备制造基地。这种“中央定调、地方落实”的模式为产业发展提供了清晰的制度框架。

政策层面，近期密集发布的地方国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议中， "低空经济"成为焦点。据统计，已有约 30 省、市将“低空经济”纳入“十五五”规划建议。江西“十五五”规划建议提到要持续壮大低空经济。江苏“十五五”规划建议培育航空航天、低空经济等增长新引擎。海南“十五五”规划建议有序发展低空经济，拓展低空应用场景，探索打造跨海低空运输通道。陕西“十五五”规划建议培育低空经济产业生态，完善标准体系，建设低空装备制造产业基地。

市场规模，近年来，我国低空经济迎来高速发展期，无人机在物流领域也开始得到更多应用。华经产业研究院报告显示，2023年中国物流无人机市场规模已达到61.3亿元，并预计未来几年将继续保持高速增长态势。其中，末端无人机市场规模占比较大。另据相关研究显示，2025上半年无人机物流配送量同比激增286%，预计年底市场规模将突破960亿元，未来三年复合增长率将超过120%。

三、通用航空指数优势

1、通用航空指数基日以来年化收益率为10.49%，高于市场主流宽基。



2、指数弹性大，波动交易机会丰富

2023年以来低空经济快速发展，指数表现活跃，指数弹性为投资者提供了丰富的波段交易机会，存在较大的交易空间。



3、国证通用航空产业指数精选50只通用航空、低空经济产业链龙头，覆盖航空装备II(34.4%)、军工电子II(19.5%)、航天装备(7.7%)等核心环节，指数前三大行业集中度达61.6%。



数据来源：wind，截至2025.12.31

四、相关产品

通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心，覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业，助力投资人把握低空经济行情，低空经济含量88.26%，商业航天含量65.32%。

航空航天ETF(159227)紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.66%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、商业航天、低空经济等新兴领域，商业航天概念权重占比高达70.19%。