2025年末，市场氛围暖意洋洋，中证A500指数成为焦点，尤其是以A500ETF易方达（159361）为代表的ETF产品，吸引了大量资金流入。截至2025年12月24日，该基金在最近五个交易日内净流入超过88亿元，而在过去十个交易日内净流入额突破了100亿元。

为什么资金选择中证A500指数？

如果说沪深300是A股市场的基石，那么中证A500指数则是中国经济转型的先锋，它不仅反映了国内经济的发展，还体现了中国企业在全球市场的竞争力和成长潜力。

A500指数——全球化“浓度”更高，拥抱“十五五”规划

“十五五”规划在继续重视国内生产总值（GDP）的同时，更加突出国民总收入（GNI）的战略地位，其核心并非弱化GDP，而是推动GDP与GNI的协同提升。这一宏观导向的深层转变，为资本市场带来重要启示：投资逻辑正从关注“中国经济”的周期性波动，转向挖掘“中国人经济”在全球范围内的成长潜力。

越来越多中国企业正从“中国的领头羊”蜕变为“世界的领导者”，其业绩与市值增长日益与全球发展机遇深度绑定。

中证A500指数精准捕捉到了“中国人经济”的轮廓。A500成分股中，有近七成（68.40%）的公司系统性地开展并披露海外业务，这一“出海参与度”本身就领先于市场整体。更重要的是，其全球化“纯度”更高：有31% 的企业境外收入占比超过20%，意味着其海外业务已非点缀，而是构成了稳健的收入支柱；更有11.8% 的公司实现了深度国际化（海外收入占比超50%），它们不仅是全球化的参与者，更是能在海外市场建立“第二主场”的主导者。这部分企业，正是为中国GNI贡献海外增量的核心力量。

根据高盛的观点，中国股市正处于从“预期驱动”向“盈利驱动”的转变期，在此阶段，盈利兑现和估值适度扩张将成为推动回报的主要动力。年初至今，A500指数实现了22.22%的全收益表现，显著超越了沪深300指数的19.37%，以及全市场中位数水平的22.06%。

A500指数——行业均衡度的优化：兼顾“代表性”与“新质生产力”

中证A500指数采用行业均衡选样方法，通过对2024年12月、2025年6月及2025年12月的三次调整分析，可以看出中证A500指数在行业分布上的持续优化，旨在提高均衡性和代表性。

特别是在2025年6月的调整后，新兴行业的占比达到了约46.5%，进一步提升了对“新质生产力”的反映。指数覆盖的二级和三级行业数量分别为35个和91个，远超其他宽基指数，展现出充分的行业均衡性。

最新的2025年12月15日调整则纳入了工业、原材料、公用事业和医药领域的21只样本股，再次体现了“行业均衡选样方法”。中证A500指数不仅覆盖面广、权重分散，而且行业风格均衡，并突出了新质生产力的特点，尤其是在电子、电力设备、医药和国防军工等新兴产业方面，明显优于沪深300指数。

表：中证A500指数2024年12月被调整成分股行业分布情况

数据来源：中证指数公司，截至2025/12/9

成分股调整对指数收益表现的优化效果在历史数据中得到了有力的验证。

2024年12月调整生效后的不同时间窗口内，（具体如调整后一个月、三个月、六个月及2025年7月至今），调入股票组的六个月及以上的平均收益，以及2025年中至今的平均收益率明显高于调出股票组。例如，调整后六个月，调入组合平均收益为9.80%，而调出组合仅为3.94%，超额收益明显。这证明了调整机制的有效性，即择优汰劣的做法成功将更具上涨动能的公司纳入了指数。

数据来源：Wind，截至2025/12/9

本轮调整或具有相同效果。虽然无法得知未来表现，但拟调入股票过去1年、3年、5年的平均涨幅分别约为64%， 167%， 167%，远超市场同期平均水平，也远超拟调出股票的历史表现。这表明调入公司普遍具备更强的长期盈利能力，为指数未来的收益表现注入了优质基因。

对于投资者而言，投资中证A500指数意味着参与到一个可以自动跟随中国产业升级步伐、不断优化内部结构并追求最佳风险收益比的智能组合。在这个资本市场结构深刻变革、产业快速升级的时代背景下，A500指数凭借其定期调整机制，提供了值得关注的投资机会。而A500ETF易方达（代码：159361.SZ；联接基金：A类022459.OF，C类022460.OF，Y类022930.OF）为投资者提供了一个便捷高效的一键布局工具。