交易所警示波动风险，机构认为贵金属中长期仍具备较强支撑

　　贵金属价格又爆了！12月24日，现货黄金价格首次突破4500美元/盎司，现货白银突破72美元/盎司，双双刷新历史纪录。而在A股市场上，矿业ETF高开后回落，成份股白银有色、湖南白银收盘仅涨逾2%，山东黄金、中金黄金收盘均下跌。值得注意的是，上海黄金交易所、上期所纷纷出手降温、警示风险。有分析指出，长期来看，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，黄金货币属性加速凸显，持续看好黄金中长期走势。

　　部分黄金饰品同步提价

　　市场方面，截至昨日记者发稿时，伦敦现货黄金日内最高触及4525.19美元/盎司，今年以来涨幅超70%。现货白银最高突破72.7美元/盎司，年内涨幅约140%。记者注意到，汇通财经网显示，部分黄金饰品品牌价格同步上涨，老凤祥、周大福、老庙等品牌黄金饰品价格已超过1400元/克。

　　A股市场方面，兴业银锡、紫金矿业和赤峰黄金等多只概念股年内涨超100%。从基本面来看，行业整体盈利能力的提升为板块上行奠定了坚实基础。2025年前三季度，有色金属行业归母净利润同比增长超40%。今年以来申万一级有色金属指数涨幅近90%，在31个申万一级行业指数中位居第一。

　　全球黄金ETF持仓量持续上升

　　分析指出，2025年9月美联储开启降息周期，以及地缘政治风险升级，加之全球央行购金潮等原因导致金银价格持续飙升。

　　历史数据显示，过去50年间，美联储共启动过8次降息周期，黄金在其中7个周期中表现优于标普500指数。而全球地缘政治风险指数均值较2024年上升37%，创历史新高。

　　世界黄金协会表示，全球黄金ETF在11月底的总持仓量升至3932吨，连续第六个月增长。2025年新增买入超过700吨，有望创下黄金ETF历史上最大的年度持仓增幅，而中国成为11月黄金ETF净流入的最大单一来源。12月7日，国家外汇管理局更新了官方储备资产，统计数据显示，截至2025年11月末，黄金储备报7412万盎司（约2305吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金。

　　展望后市，机构普遍认为，贵金属中长期仍具备较强支撑，但短期波动风险也在同步放大。有华尔街投资咨询公司创始人认为，2026年底黄金目标将上调至6000美元/盎司。长期来看，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，黄金货币属性加速凸显，持续看好黄金中长期走势。

　　上海黄金交易所近日发布通知，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　上期所也发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施，内容涵盖调整交易限额、调整平仓交易手续费等。