截止收盘，大宗商品以上涨为主。涨幅方面，欧线集运涨超8%，广期所钯、铂均封涨停板，沪银涨超6%，沪镍、PTA涨超4%，对二甲苯、碳酸锂涨近4%；跌幅方面，塑料、多晶硅跌超2%。

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　　欧线集运涨超8%

　　消息面上，部分船司提涨即期报价：东方海外上调12月下半月报价至2630?2905/FEU；马士基微涨12月下旬部分船期报价，12月下半月多条航线出现爆舱情况。并且以色列持续空袭加沙，加沙停火协议被破坏，胡塞武装袭击风险未解除。

　　南华期货认为集运欧线微微回落，期价高位震荡。上周五(12.19)SCFI欧线录得1533点(-5)，小幅回落，受到特价舱影响。即期运价方面，PA联盟线上先报出week3-5的3035USD/FEU的价格。week1的周度大柜均价在2980USD/FEU，其中Gemini均价在2836USD/FEU，MSC均价在2746USD/FEU，PA联盟均价在2689USD/FEU，海洋联盟均价在2936USD/FEU。现货提涨执行力度不及预期风险，红海复航进程超预期带来的运力释放冲击。

　　铂把主力合约双双触及涨停

　　铂期货主力2606合约报568.45元/克，上涨6.99%；钯期货主力2606合约报508.45元/克，上涨7.00%。

　　消息面上，欧洲推迟燃油车淘汰时间表的政策逆转，彻底改变了铂、钯的需求叙事，这是支撑本轮上涨最根本的产业逻辑。新湖期货明确指出，政策面上，欧洲原定于2035年全面停止销售燃油新车的计划将被取消，同时此前规定的2035年实现新车100%零排放目标，也将调整为车企整体车队减排90%。这一变化意味着，燃油车在欧洲市场不再面临强制退出的命运，预计铂钯未来的需求仍有上行空间。由于铂钯主要用于汽车尾气催化剂中，特别是钯金需求超8成被用于汽车尾气催化剂，欧洲政策的变化使得原本由于新能源汽车发展而减少的铂钯需求用量重新打开想象空间，叠加近期白银上涨带来的投资热情，助推铂钯价格上行。

　　新湖期货分析，中长期来看，铂金市场连续多年出现实物短缺，矿山产能受限(尤其是北美矿山因资产重组与副产品减产)、资本开支长期不足。钯金供应在中期仍然短缺，库存低于多年低位，缓冲能力较弱。另外，俄罗斯占全球矿产供应40%以上，地缘政治或贸易风险(如美国232调查)等仍将存在。低库存+高供应集中度+潜在投资流入，使得钯金成为高波动性博弈产品。除此之外，钯金ETF持仓量虽然从量级上较铂金ETF仍有较大差距，但在今年以来被持续增持，显示投资者情绪回暖，随着国内铂钯期货上市，投资热情有望扩大。

　　光大期货提示，黄金持续偏强给了市场做多银铂钯的“底气”，金银比的快速回归也延伸至金铂比和金钯比，为铂钯价格提供有力支撑和推动力，当然在价格快速上行的同时也要防止市场过热下出现快速调整，追高宜谨慎。

　　沪银主力合约涨超6%

　　消息面上，中信建投研报称，2025年12月看好家电、电力及公用事业、国防军工、电子、计算机和保险的相对收益。黄金、白银、铜和原油的VIX抬升，中长期依然看多黄金。白银的VIX处于历史极大值，警惕超买后的回调风险；另一方面，现货黄金首次站上4400美元/盎司，今年累涨近68%。

　　正信期货分析，白银短期波动大，中期持多迎上涨机遇。受通胀数据缓和的利好刺激，周五贵金属延续上涨势头，COMEX黄金收于4368.7美元/盎司，上涨0.1%，COMEX白银叠加逼空行情持续发酵，收于67.395美元/盎司，上涨3.34%。本周美国将公布Q3季度GDP和修正后的7-9月PCE数据，若PCE数据可进一步反映通胀出现明显缓和，短期内将造成国债实际收益率上升而压制贵金属走势，但可有效提振贵金属长期上涨趋势。中长期来看，美联储降息周期的确立和美元信用的减弱将有效托底，同时央行购金、工业白银消耗、ETF持续流入、投资消费等需求持续旺盛，供需缺口将长期存在，贵金属未来将延续上涨趋势。投资策略：沪金沪银价格长期看多，白银短期内波动较大，可以观望为主。中期建议持多为主或逢低做多，关注金银比修复上涨机会。

　　【今日关注】

　　1.中国11月全社会用电量同比

　　2.全球11月国际铝业协会(IAI)：中国原铝产量(万吨)

　　3.中国至12月19日全国重点地区豆油商业库存(万吨)