截止收盘，大宗商品涨跌不一。涨幅方面，碳酸锂、沪银涨超3%，纸浆、菜油、豆二、集运欧线涨超2%，BR橡胶、多晶硅、豆一、沪锡涨超1%。跌幅方面，焦煤跌超4%，焦炭、烧碱、乙二醇、跌超2%，燃料油、PVC跌近2%。

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　　碳酸锂主力合约涨近4%

　　中原期货表示，供应端12月国内产量预期增长，但盐湖提锂受天气影响存减产预期；需求端储能电芯需求旺盛形成支撑，但正极材料排产已现边际放缓迹象。当前价格在突破后上方压力关注前高，下方支撑上移至95000元附近，策略上建议观望，警惕价格快速拉涨后因需求跟进不足或供应增量释放而出现的回调风险。

　　兴业期货指出，冶炼环节开工依然保持积极，碳酸锂周度产量维持年内高位，但盐湖提锂季节性减产将使得后续增量相对有限，而现实需求兑现暂较乐观，碳酸锂总库存延续降库节奏，且进口矿报价保持坚挺，基本面对锂价存在支撑，临近中旬可关注枧下窝矿复产进展。

　　五矿期货分析称，受基本面预期改善支撑，锂价下跌资金承接意愿较高。当前市场分歧在供给释放和需求预期兑现，枧下窝复产时间及一季度消费均存在不确定性，短期或缺少明确趋势方向。同时，盘面持仓位于高位，价格大幅波动的概率较高，建议观望，后续可关注锂电板块氛围及基本面动态。今日广期所碳酸锂2605合约参考运行区间93,200-98,600元/吨。

　　焦煤主力合约跌破4%

　　消息面上，12月11日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦原煤A9，V28-37，S1.0，G75，Mt5起拍价97.4美元/吨，较上期8日上涨2.8美元/吨，挂牌数量6.4万吨全部流拍，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后80天内，最后供应日期为2026年3月1日(我的钢铁网)；另一方面，截至12月11日当周，汾渭调研的100家动力煤矿产量为1218.7万吨，环比前一周降0.5%；库存为325.3万吨，环比前一周增1.4%。98家焦化厂产量为279.6万吨，环比前一周降0.1%；库存为35.25万吨，环比前一周增19.09%。88家227座炼焦煤矿原煤产量为842.82万吨，环比前一周降1.24%；库存为198.18万吨，环比前一周增1.8%。(中国煤炭资源网) 光大期货分析，焦煤短期预期宽幅震荡运行。现货方面，山西临汾地区瘦精煤(A10.5、S0.6、G50)下调20元至出厂价1130元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤952元/吨，价格跌8；蒙3#精煤1033元/吨，较上期价格跌15。供应端，产地部分矿井年产任务完成主动控产，临汾地区环保橙色预警，洗煤企业暂停开工，焦煤供应整体增量有限，部分煤种经前期下调后性价比有所显露，下游适当增加采购。需求端，煤价经前期下跌后，下游对部分性价比较高的煤种适当补库，然整体采购表现依旧偏保守，焦炭市场开启第二轮提降，短期焦煤需求仍有走弱预期，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

　　南华期货称，焦煤焦炭二轮提降开启。煤焦盘面延续低位震荡，近端盘面焦化利润走扩。河北、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，12月12日零点执行。近期焦煤价格连续跌破关键支撑位，其核心驱动并非来自产业基本面严重恶化，国内疲弱的宏观环境或许才是价格空间被向下打开的核心原因。从产业层面看，国内矿山生产稳定，供应端未出现明显增产。进口端，前期国内高价打开了海煤进口窗口，蒙煤通关也在近几周快速增加，叠加下游钢厂亏损减产和季节性检修增加，焦煤需求边际转弱，导致供需由紧平衡转向宽松，但和以往年份对比，当前焦煤绝对过剩矛盾并不突出。本次下跌的深层逻辑在于政治局会议定调相对平稳，宏观未释放超预期利好，且未提及房地产相关内容，国内市场整体宏观情绪偏弱。而此前市场一致的四季度看涨预期，促使终端提前补库、上游捂货待涨，这一操作实际上透支了需求。随后进口煤大量到港，迅速弥补并逆转了焦煤供需格局，但此时下游原料库存已处相对高位，补库动能衰竭。最终，在弱宏观基调削弱整体估值，与产业层面补库需求断档的双重作用下，价格压力集中释放，导致了本轮焦煤破位下行。 整体来看，焦煤供应边际变化有限，但终端钢厂利润承压，铁水持续减产，导致焦煤过剩幅度加深。叠加焦企受提降预期影响，主动控制原料采购节奏，上游矿山库存压力渐显，短期煤价仍将承压。焦炭方面，因入炉煤成本下行，即期焦化利润修复，后续焦炭供应预计回升。随着焦企开工逐步恢复，焦炭或面临累库压力，后续需重点关注主流钢厂提降节奏，考虑到盘面已提前计价5轮提降，焦炭现货或面临3轮以上提降压力。操作上，焦煤01合约因受交割仓单压制且已跌破关键支撑，短期空头趋势明确，前期高位空单可继续持有。焦炭方面，当前主力合约价格已计入5轮提降，估值趋于合理，继续追空的风险收益比较低，不建议盲目参与下行行情。

　　纯碱主力合约跌近3%

　　正信期货称，纯碱行情偏弱，反弹谨慎轻仓操作。供给端：短期装置波动不大，行业开工窄幅调整，个别计划中下旬减量运行，内蒙远兴二期及湖北新都12月投产出产品，在存量开工偏高以及新产能逐步放量下，总体产量延续相对高位；碱厂执行前期订单发货为主，新订单一般，短期厂家库存窄幅下降但绝对量仍偏高。需求端：纯碱下游需求一般，有一定原料储备，按需低价为主，现货成交有所放缓，短期盘面下行，期现成交略改善。目前轻碱订单有支撑，但重碱下游整体现状偏弱，近期浮法玻璃及光伏玻璃在产产能边际下滑，整体刚需消费波动不大。昨日浮法玻璃现货价格1097，环比-3，沙河出货一般，市场交投偏弱下，成交价格趋于灵活；华东价格窄幅整理，在需求疲软拖累下出货承压；华中价格多数暂稳，中下游拿货维持刚需为主；华南价格重心暂稳，近期产销基本平衡。策略：短期纯碱市场仍是交易供大于求预期，区间偏弱运行，不过价格跌至低位，轻仓操作，近期关注12月宏观政策以及主力移仓换月影响，中期趋势仍以逢反弹偏空思路对待。

　　光大期货分析，纯碱市场心态承压，主力合约持续创新低。基本面来看，近期纯碱装置波动不大，昨日纯碱行业开工率维持在84.22%。近两日新都新增产能计划投放，纯碱供应水平仍将提升。需求支撑力度有限，中下游逢低补库，轻碱表现稍好，但大规模储备意向不足，整体刚需跟进为主。整体来看，新增产能投放继续压制纯碱市场心态，期货主力合约持续创新低，短期暂无转势迹象，关注主力合约移仓换月情况、宏观及商品市场整体情绪变化。

　　【今日关注】

　　1.美国至12月6日当周初请失业金人数(万人)

　　2.马来西亚12月1-10日SGS马棕油出口量(吨)

　　3.马来西亚12月1-10日SPPOMA马棕油产量预估