美联储“鹰派”降息，部分投资者担忧美联储明年降息幅度比预期更窄，因而减少持仓，国际金价周三小幅下跌。

　　北京时间12月11日，现货黄金、现货白银开盘后短暂拉升，之后持续跳水。截至发稿前，现货黄金跌0.46%，报4209美元/盎司；现货白银跌0.36%，报61.58美元/盎司。

　　消息面上，当地时间周三，美联储如期降息25个基点，这是今年以来的第3次降息。美联储主席鲍威尔还宣布，将开始购买短期债券来稳定货币市场流动性。

　　在市场看来，美联储官员内部就降息路径的分歧加剧，加之鲍威尔的表态，美联储接下来可能会暂停降息进程，本次议息会议虽然降息，却传递出了“鹰派”信号，部分投资者担忧美联储明年降息幅度比预期更窄，因而减少持仓，国际金价周三小幅下跌。

　　截至当地时间周三收盘，纽约商品交易所明年2月交割的黄金期价收于每盎司4224.7美元，跌幅为0.27%。受现货库存下降、工业需求持续增长，以及美国联邦政府将白银列入关键矿产清单等因素影响，白银期货价格延续涨势，周三再创历史新高。截至收盘，纽约商品交易所明年3月交割的白银期价收于每盎司61.029美元，涨幅为0.31%。

　　12月11日亚洲早盘国际金价一度走高，现货黄金站上4240美元/盎司，盘中突然跳水转为下跌，截至发稿，现货黄金报4209美元/盎司。纽约期金也回落收窄涨幅。

　　中金研究分析称，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。与此同时，鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券（T-bills）购买操作，帮助缓和了市场的担忧。此前被充分计入的“鹰派降息”预期出现反转，加剧了市场波动。展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，预计美联储或将在2026年继续降息；但考虑到通胀粘性犹存，降息节奏趋于放缓。2026年1月可能按兵不动，下一次降息或在2026年3月。