今日市场

　　周三(12月10日)，iFinD数据显示，中国债券市场将有140只新债招标，183只新债缴款，143只新债发行，39只新债还本付息，224只新债上市。

　　“天准转债”于本周五(12月12日)开启申购，发行规模为8.72亿元，正股为天准科技。

　　“神宇转债”于本周四(12月11日)开启申购，发行规模为5.0亿元，正股为神宇股份。

　　“澳弘转债”于本周四(12月11日)开启申购，发行规模为5.8亿元，正股为澳弘电子。

　　“茂莱转债”于今日上市，发行规模为5.62亿元，正股为茂莱光学。

　　“瑞可转债”于本周五(12月12日)上市，发行规模为10.0亿元，正股为瑞可达。

　　公开市场操作

　　央行公告，2025年12月9日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1173亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1173亿元。

　　资金面

　　银存间质押式回购利率多数上涨(12月9日)

　　DR001报1.2596%，较上日涨5.96个基点。

　　DR007报1.4700%，较上日涨1.00个基点。

　　DR014报1.4800%，较上日跌2.00个基点。

　　DR021报1.5300%，较上日涨5.00个基点。

　　DR1M报1.4200%，较上日跌21.00个基点。

　　银行间回购定盘利率多数持平(12月9日)

　　FR001报1.4000%，与上日持平。

　　FR007报1.5000%，与上日持平。

　　FR014报1.5200%，较上日跌1.00个基点。

　　银银间回购定盘利率多数下跌(12月9日)

　　FDR001报1.31%，与上日持平。

　　FDR007报1.47%，较上日跌1.00个基点。

　　FDR014报1.50%，较上日跌1.00个基点。

　　同业存单

　　12月9日，股份制商业银行3月期同业存单加权发行利率为1.62%，实际发行总量为36.3亿元；6月期同业存单加权发行利率为1.64%，实际发行总量为75.0亿元；9月期同业存单加权发行利率为1.65%，实际发行总量为3.0亿元；1年期同业存单加权发行利率为1.66%，实际发行总量为294.2亿元。

　　要闻回顾

　　美联储本周降息25个基点的概率为87.6%

　　据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为87.6%，维持利率不变的概率为12.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为69.3%，维持利率不变的概率为9.3%，累计降息50个基点的概率为21.3%。

　　ADP：美国私营雇主11月每周新增4750个岗位

　　根据ADP全国就业报告(NER)动态数据，在截至2025年11月22日的四周内，美国私营雇主平均每周新增4750个岗位。ADP全国就业报告(NER)动态是基于四周移动平均值生成的周报，用于提前预览ADP月度就业报告内容。随着更多薪资数据的纳入，相关预估数值可能会发生变化。ADP通常在每周二发布该动态报告，其中包含12周的历史数据。

　　澳洲联储如期维持利率不变

　　澳洲联储将基准利率维持在3.6%不变，符合市场预期。

　　财政部副部长廖岷就“1+10”对话会有关情况答记者问

　　财政部廖岷副部长就“1+10”对话会有关情况答记者问：当前，世界百年变局加速演进，大国博弈更加复杂激烈，单边主义、保护主义盛行，国际经贸秩序遭遇严峻挑战，全球治理赤字不断扩大。对话会把脉世界经济、全球治理和全球发展，为多边合作进一步注入稳定性和确定性。对话会突出“开放合作”、“完善改革”、“共同发展”三个关键词。 一是重申了以开放合作精神共同维护世界经济稳定的坚定信心。二是展示了推动全球经济治理体系改革完善的坚强决心。三是表达了团结协作促进共同发展的坚韧初心。(财政部网站)

　　黑龙江省国资委举办全省地方国有企业债券与基金业务专题培训会

　　据龙江国资官微，12月5日，为深入贯彻落实省委、省政府关于深化国资国企改革、推动高质量发展的决策部署，省国资委举办全省地方国有企业债券与基金业务专题培训，邀请上海证券交易所及黑龙江证监局相关领域同志进行授课，进一步提升地方国有企业运用现代金融工具的能力与水平。 本次培训采用“现场+视频”形式，培训范围实现了从企业集团到重点权属企业、从市(地)国资监管机构到所属重点企业的全覆盖。培训内容围绕当前资本市场最新政策与实践展开，深入解读债券市场各类融资工具发行条件、审核流程与市场动态，为企业拓宽直接融资渠道提供指引；围绕私募投资基金的监管框架、运作规范与风险防控要求，分析了私募基金“募、投、管、退”各环节的合规要点，为企业守住风险底线提供遵循。

　　内蒙古：稳步推行房地产开发项目公司制、商品房现房销售制、主办银行制，防范化解房地产领域风险

　　据内蒙古自治区人民政府发布，内蒙古自治区党委自治区人民政府关于推动城市高质量发展的实施意见。意见指出，推进“四好”协同联动发展。统筹推进“好房子、好小区、好社区、好城区”建设，促进房地产高质量发展。构建房地产发展新模式，稳步推行房地产开发项目公司制、商品房现房销售制、主办银行制，防范化解房地产领域风险。加大高品质住房供给，推动建设安全舒适绿色智慧的“好房子”。稳步推进城镇老旧小区、城中村改造，支持城市危旧房原拆原建，推动既有建筑加装电梯。加快建设完整社区，推动城市“一刻钟便民生活圈”建设扩围升级。建立支撑城市高质量发展投融资机制，严禁新增政府隐性债务。

　　区域性银行加入消费贷贴息阵营

　　12月份以来，个人消费贷款财政贴息政策在四川、贵州、重庆加速落地。川黔渝三地相继发布省级贴息实施细则，贵阳银行、贵州银行、成都银行、成都农商行等区域头部城商行、农商行同步启动业务受理。这标志着此前未被纳入“国补”经办体系的区域性银行，正式加入消费贷补贴阵营，“国补+地补”的协同发力格局初步形成。(证券日报)

　　宁波城建投资集团：控股股东变更为宁波国资委

　　宁波城建投资集团有限公司公告，公司股权结构变更，控股股东由宁波通商控股集团有限公司变更为宁波市人民政府国有资产监督管理委员会。本公司实际控制人为宁波市人民政府国有资产监督管理委员会，未发生变化。

　　四川发展：取消发行“25川发展MTN003(混合型科创债) ”

　　四川发展(控股)有限责任公司公告，鉴于近期市场波动较大，决定取消并推迟“25川发展MTN003(混合型科创债) ”发行工作。

　　万科A：不调整“21万科02”票面利率 投资者可选择回售或继续持有

　　万科A公告称，“21万科02”债券存续期后2年票面利率维持3.98%不变。投资者可在2025年12月9日至15日进行回售登记，回售价格为100元/张。回售资金预计于2026年1月22日到账。公司不计划对回售债券进行转售。

　　国开行3期金融债中标结果出炉

　　国开行发行2年期债券，规模70亿元，发行利率1.5571%，预期1.6100%，投标倍数3.38倍，边际倍数3.27倍；

　　国开行发行5年期债券，规模90亿元，发行利率1.7897%，预期1.8400%，投标倍数2.49倍，边际倍数1.10倍；

　　国开行发行10年期债券，规模50亿元，发行利率1.9712%，预期1.9900%，投标倍数3.93倍，边际倍数6.00倍。

　　农发行2期金融债中标结果出炉

　　农发行发行2年期债券，规模30亿元，发行利率1.6212%，预期1.6300%，投标倍数4.30倍，边际倍数2.37倍；

　　农发行发行2年期债券，规模20亿元，发行利率1.6626%，预期1.6800%，投标倍数5.12倍，边际倍数1.30倍。

　　海南省11期地方债中标结果出炉

　　12月9日，海南省11期地方债中标结果出炉，投标倍数均超18倍。具体来看，5年期“海南2562”中标利率1.68%，全场倍数20.63，边际倍数1.25；5年期“海南2563”中标利率1.73%，全场倍数19.71，边际倍数2.02；15年期“海南2564”中标利率2.39%，全场倍数18.35，边际倍数1.92；20年期“海南2565”中标利率2.48%，全场倍数22.73，边际倍数1.42；30年期“海南2566”中标利率2.50%，全场倍数21.08，边际倍数3.96；30年期“海南2567”中标利率2.51%，全场倍数21.4，边际倍数3.26；30年期“海南2568”中标利率2.51%，全场倍数19.07，边际倍数1.5；20年期“海南2569”中标利率2.50%，全场倍数19.66，边际倍数1.38；15年期“海南2570”中标利率2.40%，全场倍数18.18，边际倍数2.03；10年期“海南2571”中标利率2.05%，全场倍数20.95，边际倍数2.31；20年期“海南2572”中标利率2.50%，全场倍数20.17，边际倍数4.95。

　　辽宁省4期地方债中标结果出炉

　　辽宁发行10年期医疗专项地方债，规模0.4000亿元，发行利率2.1300%，边际倍数1.00倍，倍数预期2.13；

　　辽宁发行15年期其他专项地方债，规模3.5900亿元，发行利率2.3800%，边际倍数2.52倍，倍数预期2.40；

　　辽宁发行20年期其他专项地方债，规模26.3076亿元，发行利率2.4900%，边际倍数4.41倍，倍数预期2.52；

　　辽宁发行30年期其他专项地方债，规模1.9300亿元，发行利率2.5500%，边际倍数1.63倍，倍数预期2.53。

　　青海省4期地方债中标结果出炉

　　青海发行10年期一般债地方债，规模56.7988亿元，发行利率2.0800%，边际倍数2.07倍，倍数预期2.08；

　　青海发行7年期一般债地方债，规模30.0000亿元，发行利率1.8500%，边际倍数1.19倍，倍数预期1.92；

　　青海发行7年期一般债地方债，规模9.0000亿元，发行利率1.9200%，边际倍数1.67倍，倍数预期1.91；

　　青海发行7年期普通专项地方债，规模3.0000亿元，发行利率1.9500%，边际倍数3.71倍，倍数预期1.95。

　　大连市5期地方债中标结果出炉

　　12月9日，大连市5期地方债中标结果出炉，投标倍数均超12倍。具体来看，5年期“25大连债42”中标利率1.80%，全场倍数18.25，边际倍数1.37；10年期“25大连债43”中标利率2.07%，全场倍数20.61，边际倍数1.1；15年期“25大连债44”中标利率2.48%，全场倍数12.15，边际倍数4.61；20年期“25大连债45”中标利率2.49%，全场倍数21.9，边际倍数2.39；30年期“25大连债46”中标利率2.50%，全场倍数21.57，边际倍数1.17。

　　今日宏观

　　09:30 中国11月CPI数据

　　18:45 英国央行行长贝利发表讲话

　　21:30 美国第三季度劳工成本指数季率

　　22:45 加拿大至12月10日央行利率决定

　　23:30 美国至12月5日当周EIA原油库存

　　23:30 美国至12月5日当周EIA库欣原油库存

　　23:30 美国至12月5日当周EIA战略石油储备库存

　　次日03:00 美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要

　　次日03:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

　　行情回顾

　　美债收益率集体上涨

　　美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.80个基点报3.615%，3年期美债收益率涨4.84个基点报3.652%，5年期美债收益率涨4.73个基点报3.788%，10年期美债收益率涨2.35个基点报4.188%，30年期美债收益率涨0.81个基点报4.809%。

　　周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.0693

　　周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.0693，较上一交易日上涨20个基点，夜盘收报7.0633。人民币对美元中间价报7.0773，较上一交易日调贬9个基点。

　　美元指数涨0.14%报99.24，非美货币多数下跌

　　纽约尾盘，美元指数涨0.14%报99.24，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.09%报1.1627，英镑兑美元跌0.18%报1.3299，澳元兑美元涨0.28%报0.6643，美元兑日元涨0.61%报156.8900，美元兑加元跌0.09%报1.3845，美元兑瑞郎跌0.08%报0.8061，离岸人民币对美元涨116个基点报7.0602。

　　中证转债指数收盘跌0.61%

　　12月9日，中证转债指数收盘跌0.61%，报480.96，成交额为557.1亿元。瑞达转债跌超9%，豫光转债跌超5%，亿田转债跌近5%，福新转债跌超4%；福蓉转债涨超6%，沪工转债涨超5%，万孚转债涨超4%，微导转债涨超3%。

　　国债期货收盘集体上涨

　　12月9日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.45%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。

　　交易所债券市场收盘，万科境内债多数下跌

　　12月9日，交易所债券市场收盘，万科境内债多数下跌。“22万科04”跌超17%，“21万科06”跌超11%，“22万科02”跌超10%，“21万科04”跌超9%，“23万科01”跌超8%；“21万科02”涨超30%，“22万科06”涨超4%。地方债方面，“23深圳债67”涨超11%，“23湖南105”涨超5%，“21湖南债123”“23宁波债34”涨超2%；“22黑龙江债08”“22黑龙江债15”跌超5%，“25重庆债41”“25广东债39”跌超4%。特别国债方面，“24特国01”涨0.45%，“24特国02”涨0.26%，“24特国03”涨0.52%，“24特国04”涨0.39%，“特国2401”涨0.51%，“特国2402”涨0.68%，“特国2403”涨0.57%，“特国2404”涨0.22%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨

　　12月9日，隔夜shibor报1.3030%，上涨0.10个基点；7天shibor报1.4310%，上涨0.50个基点；14天shibor报1.5100%，下跌0.70个基点；1月shibor报1.5230%，上涨0.20个基点；3月shibor报1.5810%，上涨0.10个基点。

　　银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行

　　12月9日，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期国债活跃券250016收益率下行0.35BP至1.8290%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.60BP至1.9150%，30年期国债2500006收益率下行0.75BP至2.2525%。

　　银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行

　　12月9日，截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行，5Y“25农行二级资本债01A(BC)”收益率下行1.34BP至2.1925%，3Y“25光大银行债01”收益率下行0.75BP至1.7950%，2Y“22交通银行二级01”收益率下行0.69BP至1.7700%。

　　债券事件

　　1、惠誉：确认广州开发区投资集团“BBB+”长期本外币发行人评级，展望“稳定”；

　　2、宁波城建投资集团：控股股东变更为宁波国资委；

　　3、绿地控股集团：逾期债务总金额为 191.07 亿元；

　　4、荣盛发展：公司及下属子公司新增逾期债务本金5.36亿元；

　　5、常州钟楼新城投资建设：对合并报表范围内12户企业的股权陆续进行无偿划转；

　　6、新城控股完成发行17.5亿元2025年度第三期中期票据；

　　7、旭辉集团：子公司发生债务逾期规模合计18.98亿元；

　　8、正荣地产控股：将在“ 20正荣03 ”宽限期内尽快完成本息偿付工作；

　　9、甘肃金控集团：拟将所持光大兴陇信托21.5772%股权无偿划转至甘肃省财政厅；

　　10、滕州国资经营：拟无偿划转出4家公司各5%股权至滕州市国资局、松山电气制造；

　　11、上海地产投资：取消监事会；

　　12、福州新投创业投资：变更“24 新投创业MTN001(科创票据)”募集资金用途；

　　13、杭州市交通投资集团：拟调整“25杭交04”募集资金用途；

　　14、宜兴市公用环保集团：控股股东变更为宜兴市交通控股集团；

　　15、深圳39.52亿土拍落锤：中海溢价夺深超总宅地 龙湖底价落子光明；

　　16、城运房地产3.38亿元斩获长春二环内2宗地块；

　　17、四川发展：取消发行“25川发展MTN003(混合型科创债) ”；

　　18、浙江万马股份：张珊珊不再担任副董事长，徐兰芝不再担任董事、总经理；

　　19、盐城市交通投资建设控股集团：王圣杰任董事长；

　　20、石家庄滹沱新区投资开发有限公司：董事、监事、总经理及信息披露事务负责人发生变动；

　　21、嘉善经济技术开发区实业有限公司：董事发生变动及取消公司监事会；

　　22、山东汇通金租赁：姜雪松不再担任总经理，董事长王茂昌代行职责；

　　23、广东省高速公路：陈佩林已退休，不再担任公司党委书记、董事长；

　　24、南京新工投资集团：顾忠泽、王煜卓任公司外部董事；

　　25、江苏交通控股有限公司：王先正任委书记、董事长；

　　26、王先正已任江苏交控党委书记、董事长；

　　27、哈银金租董事长杨京玺、哈银消金董事长孙升学的任职资格获准；

　　28、盐城交投：王圣杰任董事长；

　　29、山东汇通金融租赁：姜雪松不再担任公司总经理；

　　30、广州市公共交通集团：免去程洪进公司专职外部董事职务；

　　31、邢台市交通建设集团：胡朝辉不再担任公司董事、总经理职务；

　　32、常熟经开控股：倪佳慧代为履行董事长职责，鲁成担任公司副总经理；

　　33、遵义交旅投资集团：王航担任公司董事长；

　　34、深圳福田投控：杨宇球任董事长，李伊珍任总经理；

　　35、遂宁市富源实业：蒋伟担任董事、董事长、法定代表人等职务；

　　36、江苏海润城市发展集团：委派倪雪峰、张顺权、张利民、孙玄为董事；

　　37、义乌市城市投资建设集团：陈超然，丁志坚，郑文萍任外部董事；

　　38、青岛市北城市建设投资：徐坤不再担任董事，胡国建担任董事；

　　39、上海市北高新(集团)：任命刘九评、陈韬、邵峰、胡铁兴为公司外部董事；

　　40、济南建工集团：林华担任董事长；

　　41、广州珠江实业集团：郑洪伟不再担任董事长；

　　42、上海港城开发(集团)有限公司：设立董事会、取消监事会并成立董事会审计委员会。