根据最新市场动态和行业分析，螺纹钢期货下周走势预计呈现‌震荡偏强格局，但需警惕冲高回落风险‌，具体逻辑如下：

一、利多支撑因素（看涨动力）

政策预期持续发酵‌
重大会议临近，“十五五”规划等政策利好预期仍在释放，宏观面对钢价形成托底支撑 。美联储12月降息概率增加，进一步提振大宗商品情绪 。

供应收缩超预期‌
当前螺纹钢周产量仅189.31万吨，同比降幅达14.9%，钢厂因利润低迷和采暖季限产主动减产，供应端压力显著缓解 。部分区域甚至出现“缺规格”现象，支撑现货价格坚挺 。

库存去化超季节性‌
尽管处于传统淡季，但螺纹钢库存连续下降：

社会库存总量462万吨，较上月减少38万吨；
螺纹钢库存400万吨，环比降30.8万吨 。
绝对库存处于历史低位，为价格提供强支撑 。

二、利空压制因素（风险提示）

需求现实仍疲软‌

房建项目资金到位率仅54%，同比需求下降4.65% ；
冬储积极性低迷，贸易商计划缩减储备量，可能压制上行空间 。

成本支撑可能下移‌
铁矿石（800元/吨）和焦炭（1600元/吨）价格虽短期企稳，但中长期原料供需宽松趋势未改，成本中枢存在下移风险 。

价格已部分透支预期‌
当前主力合约3170元/吨接近震荡区间上沿（3050-3200元），若政策落地不及预期或需求证伪，可能触发多头获利了结 。

三、操作策略建议

短期（下周）方向‌：

震荡区间 ‌3050-3200元/吨‌，靠近区间下沿轻仓试多，上沿注意压力 ；
重点观察 ‌12月中下旬冬储启动‌信号，若钢厂政策优惠力度超预期，可能带动补库行情 。

关键跟踪指标‌：

政策会议动向‌（如“十五五”细则）；
钢厂减产持续性‌（关注周产量是否跌破180万吨）；
基建资金到位率‌（当前59.49%，若回升将提振需求预期） 。

风险提示‌：若下周表观需求跌破210万吨或铁矿价格失守780元/吨，需警惕回调至3000元关口 。

结论

下周螺纹钢期货大概率维持“上有顶、下有底”的震荡走势，政策预期与弱现实持续博弈，建议波段操作而非趋势追涨‌。若突破3200元需量能配合，否则逢高减仓；急跌至3050以下可布局多单，止损3000元 。

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