玉米现货继续表现分化，东北产区与南北方港口继续涨势，华北产区则涨跌互现，盘面玉米期价受现货基差带动继续上涨，近月表现显著强于远月。对于玉米而言，10月中以来的上涨驱动主要源于三个方面，其一是是华北产区收获期天气影响玉米品质；其二是华北小麦上涨，这类似于2021年；其三也是根本原因在于中下游库存偏低，这类似于2016年。在期现货上涨之后，市场分歧加大，这主要源于对余粮压力的担忧，随着现货带动期价持续上涨并逼近2300一线，市场对下一年度新作小麦饲用替代的担忧将压制远月合约，在这种情况下，我们建议前期多单可以考虑获利离场。

　　淀粉现货稳中调整，局部地区报价涨跌互现，淀粉期价同样表现为近强远弱，淀粉-玉米价差变动不大。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差表现为再度小幅走扩，主要源于两个方面，其一是供需端继续改善，在行业开机率回升的情况下行业库存继续下滑，其二是华北玉米虽周初回落，但随后再度走强。展望后期，考虑到淀粉盘面生产利润改善，淀粉下游库存累积，再加上华北-东北玉米价差因华北玉米品质问题存在不确定性，故倾向于认为价差继续走扩空间受限，结合原料玉米来看，我们建议单边多单可考虑获利离场，而淀粉-玉米价差套利则继续观望为宜。

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