【品种策略】热卷：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	市场预期政策支持，钢材价格震荡偏强；库存高企，去库缓慢，需关注减产路径和消费情况；成本端铁矿估值高，涨幅受限；企业盈利率下跌，负反馈风险增加。
银河期货	震荡	热卷产量增加但表观需求小幅下滑，钢材总库存去库速度放缓，铁矿石结构性短缺支撑成本，基建需求增长，整体维持震荡趋势，需关注宏观政策和煤矿安全检查等因素。
兴业期货	震荡	周末现货价格上涨，但热卷高库存去化不理想，基本面压力较大。宏观政策面预期积极，美联储降息预期升高，中美关系缓和，市场风险偏好回升。成本端焦煤价格回调，但铁矿价格坚挺，预计热卷价格维持区间运行。
恒泰期货	中性	钢厂盈利率下降和需求疲软导致供需双弱，叠加房地产数据疲弱和基建托底效果不明显，短期内宏观预期影响减弱，热卷需求转弱，盘面价格低估值显现，建议观望。
正信期货	空	铁水产量下滑和高炉开工减少，虽然需求有所改善，但随着淡季深入，预计热卷价格仍有回调空间，库存压力将逐渐显现。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

市场预期政策支持，钢材价格震荡偏强；库存高企，去库缓慢，需关注减产路径和消费情况；成本端铁矿估值高，涨幅受限；企业盈利率下跌，负反馈风险增加。

银河期货

震荡

热卷产量增加但表观需求小幅下滑，钢材总库存去库速度放缓，铁矿石结构性短缺支撑成本，基建需求增长，整体维持震荡趋势，需关注宏观政策和煤矿安全检查等因素。

兴业期货

震荡

周末现货价格上涨，但热卷高库存去化不理想，基本面压力较大。宏观政策面预期积极，美联储降息预期升高，中美关系缓和，市场风险偏好回升。成本端焦煤价格回调，但铁矿价格坚挺，预计热卷价格维持区间运行。

恒泰期货

中性

钢厂盈利率下降和需求疲软导致供需双弱，叠加房地产数据疲弱和基建托底效果不明显，短期内宏观预期影响减弱，热卷需求转弱，盘面价格低估值显现，建议观望。

正信期货

空

铁水产量下滑和高炉开工减少，虽然需求有所改善，但随着淡季深入，预计热卷价格仍有回调空间，库存压力将逐渐显现。

【品种策略】热卷：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多钢材需求淡季不淡，库存处于低位，宏观政策利好预期提升，成材盘面有上涨空间，建议逢低布多。银河期货震荡热卷受益于出口情况好转和下游工程资金回升，需求有所上涨。尽管钢材累库，但库存偏低，成本支撑较强，预计节前钢价维持区间震荡。需关注国内政策影响及节后需求修复。兴业期货震荡抢出口影响延续使得板材需求好于预期，但随着春节临近，供给约束和节后需求启动节奏成为关键因素，钢厂利润扩张和铁水日产增加拖累价格上行动能，短期内热卷上行遇阻，或重...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材基本面维稳，需求“淡季不淡”，库存低位，宏观环境震荡，特朗普政策不确定性增加，但国内政策预期支撑，建议继续持有多单，关注宏观政策变化。银河期货震荡节前钢材价格以区间震荡为主，因钢材整体累库但出口需求偏强，热卷表需仍增；同时，特朗普关税政策未定，市场政策真空期，宏观预期扰动加大，钢材库存偏低，成本支撑仍存。兴业期货震荡板材需求韧性较强，供给约束有利于降低节后去库压力，但高炉复产增加淡季供应，压制热卷价格上行空间。需求方面，板材出口和美...

同花顺期货

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