华南市场汽柴油批发价格上涨，零售限价上调窗口前批零价差不断收窄，汽油批发价格受需求端掣肘走势强于柴油。后期市场批发环节上涨难度较大，零售限价存搁浅预期，批零价差有望再度扩大。

　　11月份上旬华南成品油市场价格持续推涨，汽柴油批零价差虽较10月底均有收窄，但柴油收窄幅度更为明显。不过随着零售限价上调落地，华南成品油市场批发价格涨势放缓，批零价差稍有扩大。

　　成本支撑 批发价格重心上移

　　11月上旬，国际原油价格连续上涨，生产企业成本提升，加之成品油零售限价上调预期笼罩市场，且月初销售单位多无任务压力，卖方推涨积极性较高。同时上游船单成本较高，加之区内部分销售单位现货资源紧张，进一步带动市场价格上涨。但终端需求相对疲软，随着批发价格涨至高位，下游对高价资源渐有观望情绪，市场推涨动能减弱，加之国际油价走势转弱，新一轮调价周期原油变化率处于负值，业者对后市信心不足，消化前期库存为先，市场观望情绪较强，汽柴油批发价格窄幅波动。截至11月18日，华南汽柴油均价较月初分别上涨103元/吨和175元/吨。

　　批零价差收窄

　　11月上旬，由于华南汽柴油市场批发价格上涨，但零售限价上调窗口尚未开启，批零价差不断收窄，调价落地前，汽柴油批零价差逐渐收窄至1809元/吨和1023元/吨。11月10日24时，本轮成品油上调窗口正式开启，标准汽柴油零售限价每吨分别上调125、120元，批零价差短时扩大。汽油批发价格受需求端掣肘，价格窄幅上涨，业者多看好柴油终端刚需，且销售单位多无任务压力，因此柴油价格走势强于汽油，柴油批零价差低于月初水平，汽油批零价差高于月初。

　　华南市场汽柴油批零价差存扩大预期

　　国际原油方面，继续关注美国和欧洲某国的制裁以及俄乌谈判问题，两者继续给予油价扰动，短期没有明显单边驱动，市场多选择观望，维持区间波动行情，本轮成品油零售限价搁浅预期较大。

　　供需方面来看，广石化部分装置预计12月初检修完成，中化泉州提前进入检修期，区内炼厂资源供应量有所下滑，且销售单位多为低库存运行，现货资源阶段偏紧有望对市场价格形成支撑。但需求方面来看，汽油处于需求淡季，终端消耗速率逐渐下降，工矿基建类等施工项目进入赶工阶段，柴油终端刚需尚可，但贸易投机需求谨慎。

　　综合来看，华南汽油市场价格或有下滑，预计调整波动区间在50-100元/吨，批零价差有望扩大。